财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上海钢联发布数据(jù)显示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继(jì)上周五(wǔ)开始止跌企稳四(sì)个交易日后价格连续两日(rì)上(shàng)涨。暖意(yì)也提前(qián)传(chuán)导(dǎo)到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿(kuàng)股(gǔ)本周三表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷(jié)股(gǔ)份(fèn)一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材(cái)料(liào)最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和(hé)天(tiān)齐锂涨业盘(pán)中(zhōng)均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海车展有望带动购(gòu)车需求(qiú)预(yù)期(qī)的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔(cuī)东树表(biǎo)示，上海(hǎi)车展将(jiāng)让消费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提升(shēng)消费(fèi)信心，也提振士(shì)气。国泰君安表示(shì)，此前车企(qǐ)大幅降(jiàng)价导(dǎo)致(zhì)消费(fèi)者对电动车(chē)的(de)观望心态有望(wàng)逐(zhú)渐改善，市场(chǎng)开始(shǐ)预期5月需求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上(shàng)以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但(dàn)未来(lái)，止跌信号能否(fǒu)持(chí)续稳定，受多方因素影响。有产业人士分(fēn)析称，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂商清库存工作(zuò)或(huò)到5月(yuè)完(wán)结，届时电池(chí)厂(chǎng)商库存水平有(yǒu)望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并(bìng)带动上游材料采购(gòu)，进而(ér)对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调(diào)查的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期(qī)基(jī)数较低，环比(bǐ)增幅(fú)更是高(gāo)达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能(néng)在4月(yuè)26日(rì)的业(yè)绩说明会上表示，5月份(fèn)开(kāi)始会全(quán)面恢复(fù)生产，排产相(xiāng)比(bǐ)一季度会(huì)有明(míng)显的提升(shēng)。由此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状(zhuàng)况，另(lìng)一方面还需(xū)要看终(zhōng)端(duān)需求(qiú)是否真正回(huí)暖，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商(shāng)内部人士此前(qián)对财联社记者表示(shì)。该人士表示，电池厂商实(shí)际上从去年四季度开始便启动大规(guī)模(mó)去库存举(jǔ)措，这(zhè)一举(jǔ)措(cuò)在一(yī)季(jì)度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关(guān)电池(chí)厂(chǎng)商提到，目前(qián)库存(cún)已恢复至健康水平，此(cǐ)前(qián)暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复(fù)产(chǎn)。特别是针对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池库存，有业(yè)内(nèi)人(rén)士直言，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从(cóng)绝对金晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好额(é)来看，宁(níng)德时代的库存已经退回(huí)到2022年第(dì)一季度的水平。材料价格和(hé)库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂(lǐ)电产业走向的关键(jiàn)，随价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)以及库存(cún)水平恢复健(jiàn)康，将带动锂(lǐ)电产业恢复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预(yù)判涨回25万元(yuán)/吨(dūn) 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的(de)中(zhōng)国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟(méng)2023年(nián)度大会上(shàng)，中国汽车工(gōng)业协会常务副会长付(fù)炳锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动(dòng)力电池行业仍然存在一些问(wèn)题，包括电池产业链(liàn)分工，价值链(liàn)分配问(wèn)题。“原材(cái)料短期大幅下降也不是(shì)正常的现象(xiàng)，”他直(zhí)言(yán)。在他看来，原材料适(shì)当涨价是正常现象，行业(yè)要以(yǐ)之(zhī)前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳(shū)理，这些业内人士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势(shì)进(jìn)行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反(fǎn)弹为信号，一系列(liè)的数据验证(zhèng)锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进(jìn)入(rù)调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速(sù)从(cóng)而在需求表(biǎo)现上提(tí)前(qián)透(tòu)支碳酸(suān)锂的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸(suān)锂价(jià)格持续下跌，中(zhōng)游电池厂商集(jí)体(tǐ)进入清(qīng)库存阶段。从上游材料价格(gé)变化来看，近期碳(tàn)酸(suān)锂价格率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注意的是，在(zài)锂(lǐ)电产业链(liàn)，包括(kuò)六氟磷(lín)酸(suān)锂、人造(zào)石墨、极(jí)片粉等系(xì)列(liè)材料(liào)价格也(yě)出(chū)现(xiàn)企稳甚至反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐(guǎi)点的另一(yī)关键指标，中游电池厂商的库存(cún)也已经逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂(lǐ)电了解(jiě)，目前中游电池(chí)厂(chǎng)商库存水位回退，此前部分(fēn)电池(chí)厂商暂(zàn)停(tíng)的生(shēng)产线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终(zhōng)端(duān)新(xīn)能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情(qíng)绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源汽(qì)车销量(liàng)数(shù)据来看，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖(nuǎn)速度超过(guò)往年。随着二(èr)三季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺(wàng)季，也(yě)将进一步(bù)带动锂(lǐ)电产业中上游的订(dìng)单需(xū)求。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企业重新开(kāi)启(qǐ)月度采购谈判，行业(yè)有望迎来(lái)需(xū)求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格可能会有回(huí)涨的(de)空间，但幅度不(bù)可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人(rén)士表示(shì)，因为经(jīng)历本(běn)轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供给情况更加清晰(xī)，市场预期(qī)回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化(huà)带(dài)来的碳酸锂供应(yīng)稳(wěn)定，也(yě)将削弱(ruò)上游锂矿厂商的(de)议(yì)价权。电(diàn)池回收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天奇股份、华友(yǒu)钴业(yè)等(děng)企业(yè)持(chí)续推进电池回(huí)收布局，来自(zì)终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端(duān)的布局，包括宁德(dé)时(shí)代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂(lǐ)项(xiàng)目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的产(chǎn)业调整过程之(zhī)后，整个锂电产业的运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更为平滑(huá)。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企，产业链各(gè)个环节的价格以及供需变(biàn)化也将(jiāng)变得更加(jiā)平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然(rán)而(ér)，亦(yì)有空方(fāng)则认(rèn)为，当前(qián)上(shàng)游库存水平依旧(jiù)处于高位，虽(suī)然需求端稍有好转，晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好trong>但是并不足以带动(dòng)价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预(yù)期下跌并不是一个下游获利(lì)、上游承压的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过(guò)去一段时间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和(hé)电池材料的价格下(xià)跌过快，但这(zhè)并不(bù)为业(yè)内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到(dào)，价格跌(diē)去近(jìn)7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企(qǐ)业。根(gēn)据(jù)藏格(gé)矿(kuàng)业一(yī)季度数据，碳酸锂(lǐ)销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第(dì)四季度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的(de)1783吨(dūn)，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分(fēn)锂矿企(qǐ)业已经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比下(xià)降86％，第二日股价跌(diē)停(tíng)。

　　直(zhí)接生产(chǎn)、售卖(mài)碳酸(suān)锂(lǐ)的锂盐企业(yè)则命运分化，大公司如天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂业有机会在价格(gé)下降周期中获得更多(duō)市场份额，行(xíng)业将变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中(zhōng)发生(shēng)过(guò)的(de)事。而同环节的大量中小企业，尤其(qí)是最近两年追高入局的新公司，则面(miàn)临停产乃至破(pò)产。

　　乘着(zhe)锂价的(de)东风，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出(chū)了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比(bǐ)亚(yà)迪。业内(nèi)人士表(biǎo)示，这(zhè)一轮(lún)价格下降长期利(lì)好中国最大的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去年的净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车(chē)企比亚(yà)迪还多(duō)，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌(diē)和可能的未来(lái)亏损。这两家(jiā)公司也有(yǒu)行业里最优的成本。赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂业等公司入(rù)股的(de)海(hǎi)外(wài)锂矿资(zī)源(yuán)开采成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公司(sī)能以(yǐ)低于5万元/吨(dūn)的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿(kuàng)国际交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权或开采权(quán)，交易价格也需要通过长协确定，按(àn)市价(jià)定期调整。但能获得上游(yóu)更低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂价(jià)超(chāo)预期下(xià)跌牵动着万亿新能源(yuán)车市场。不(bù)过锂价下降带(dài)来的(de)连(lián)锁反应，并不是一个下游(yóu)获利，上游(yóu)承压的简单(dān)故事。作为碳酸(suān)锂的(de)下游，宁德(dé)时代理(lǐ)论(lùn)上会受益(yì)，但锂价的(de)超(chāo)预期下跌，使宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计(jì)划沦(lún)为鸡肋，它(tā)本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三(sān)年长单(dān)。另一层影响是(shì)，宁德时代今年5月计划(huà)投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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