本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下(xià)行，直接原因源于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始计(jì)价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移(yí)，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需求(qiú)看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求(qiú)复(fù)苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态(tài)，对(duì)补库(kù)不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石(shí)二(èr)季(jì)度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一(yī)季度(dù)铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格(gé)中枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合(hé)约(yuē)当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求或(提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好huò)有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期(qī)看(kàn)，今年大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波动(dòng)幅(fú)度(dù)较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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