北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度(dù)抬升(shēng)，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业(yè)，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依(yī)法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参(cān)与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述(shù)现象，中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎn贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用g)城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北证50指数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动资金(jīn)的(de)加(jiā)入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越(yuè)多(duō)投(tóu贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用)资(zī)者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募(mù)基(jī)金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续(xù)市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市(shì)场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(ji贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用āo)所的(de)战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波(bō)动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目前有一(yī)只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交所股票(piào)为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行业(yè)整体(tǐ)回(huí)调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下(xià)呈现的(de)特征类似于一(yī)级半的(de)市场，即(jí)投(tóu)资阶(jiē)段相比一(yī)级(jí)市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可(kě)投资标的(de)规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备良好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的(de)关注度(dù)可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资(zī)价值(zhí)不(bù)断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空(kōng)间，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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