AI板块成为(wèi)2023年(nián)最火爆的板块，吸引人全市场的目(mù)光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基金经(jīng)理开始(shǐ)布局AI概念(niàn)，也有基金(jīn)公司尝试以AI试水投资者(zhě)关(guān)系管(guǎn)理，更有基金(jīn)经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引(yǐn)起市(shì)场关注的是，此次公募基(jī)金(jīn)2023年一季度(dù)报中，无(wú)论(lùn)是成长派(pài)、还是价(jià)值派，众多基金经理均谈及对AI投(tóu)资机遇。各大派别基(jī)金经理均认可AI所带(dài)来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其(qí)中长期投资价值(zhí)，但是对于短(duǎn)期人(rén)工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基(jī)金经理(lǐ)对(duì)AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季报(bào)用(yòng)取AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关注的是，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写(xiě)道，这段AI生(shēng)成的内(nèi)容阐述了人工智能对各个(gè)行业的改(gǎi)变，比如(rú)医疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护和可持续发展，以及(jí)新能源开发和(hé)利(lì)用等领域(yù)。文中(zhōng)表示，人(rén)工(gōng)智能领域(yù)的快速发展(zhǎn)为全球带来无数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响(xiǎng)我们的生活方式和社会发展(zhǎn)，为(wèi)确保AI技(jì)术的健康、可(kě)持续发展(zhǎn)，需要建立完善的(de)法律法(fǎ)规(guī)和伦理准(zhǔn)则，以保护个(gè)人隐私、确保(bǎo)数据安全并防止滥用(yòng)。在(zài)应对(duì)挑战(zhàn)的(de)同时，也应抓住(zhù)人工智能带来的(de)机遇，共同(tóng)推动这一领域的创新和发(fā)展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重在季(jì)报中也明确表(biǎo)示，产业方向上，我们(men)坚定的看好人工智(zhì)能对各个行(xíng)业的(de)改(gǎi)变。他(tā)还专门谈及，一季(jì)度进行了一定比例的(de)调仓，方(fāng)向上(shàng)主(zhǔ)要是受益于人(rén)工智能的计算(suàn)机和传媒互联网行业。数字(zì)化的(de)核心逻辑是提高(gāo)效率，而高质量发展的核心在于效(xiào)率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观(guān)点时，他针对半导体、数字化、互联网平台等提(tí)出自己想法。说(shuō)到(dào)数字化时，表示其本质是利用技术(shù)的手段，提(tí)升组织信息计算(suàn)、存储(chǔ)、传播的效率(lǜ)，这是一个(gè)长期向上的类(lèi)消费行(xíng)业，在美国(guó)是(shì)一个和互联网行业一样(yàng)大(dà)规(guī)模(mó)的产业。在中国，依然(rán)处(chù)于产业的早(zǎo)期，但是我们可以(yǐ)看(kàn)到疫情背景(jǐng)下(xià)，大家(jiā)越来越意识到数(shù)字化的重要性。而此轮数字化将会(huì)和人工智(zhì)能(néng)深度融合，也会(huì)给中(zhōng)国公(gōng)司带来发(fā)展的机(jī)会。目前(qián)整个板(bǎn)块(kuài)的估值都到了历史(shǐ)最(zuì)低的水平(píng)。

　　此次(cì)是基金经理首次利用(yòng)人工智能完成季报，也显示出(chū)人工智(zhì)能确实(shí)开(kāi)始方方(fāng)面(miàn)面开始影响(xiǎng)我们(men)的生活(huó)、工(gōng)作等，是(shì)一个历史性大浪潮。此前，也有基(jī)金公(gōng)司积极拥(yōng)抱AI，如鹏(péng)华基(jī)金投资者教育基地宣布(bù)成为百度文心一言首(shǒu)批(pī)生态合作伙伴，鹏(péng)华(huá)基金投教基(jī)地也将(jiāng)通过百度智(zhì)能(néng)云(yún)接入文(wén)心(xīn)一言(yán)能力，致力于创(chuàng)新投资(zī)者(zhě)关(guān)系管理新模式，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能(néng)成为(wèi)一(yī)季度市场热(rè)点，不少基金(jīn)经(jīng)理选择了积极(jí)参(cān)与布局，其中，除了科技(jì)成(chéng)长派基金(jīn)经理，也不乏价(jià)值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一(yī)季(jì)报可以看出，该(gāi)基(jī)金一季度进行了一定比例的调仓，方向上主要是(shì)受益于人工智(zhì)能的计算(suàn)机和传媒互联网行业(yè)。前十大重仓股中，除了(le)海康威视、金山(shān)办公，其(qí)余神州泰岳、吉(jí)比(bǐ)特等8只个股均为一(yī)季度新进(jìn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总监(jiān)、嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵(guì)重表示，产业方(fāng)向上，坚定四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震看好人工智能(néng)对(duì)各个行业的(de)改变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期(qī)聚焦的三大需(xū)求(qiú)就是(shì)能(néng)源、信息、生命(mìng)。从而(ér)衍生(shēng)出看(kàn)好的5大(dà)方(fāng)向，半导体、数(shù)字化、新能源、互联网平(píng)台、创新药(yào)。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为(wèi)最重要的增长要(yào)素。另外(wài)，我们依然(rán)旗帜鲜明的看(kàn四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震)好港股的机会，特别是软件和互联网领域(yù)的机会(huì)。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上，除了王贵(guì)重，在嘉实基金科技(jì)成(chéng)长团队中，有(yǒu)不少基金经理(lǐ)明确看好人工智能带来的投资(zī)机遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基金经理陈涛在去(qù)年下(xià)半(bàn)年开始增持软件，当时基本处于估值、机(jī)构持仓的历史底部的(de)位置(zhì)。他认为，行业在信创(chuàng)、数字化、智(zhì)能化等长期需求刺激(jī)下将迎来3年以上的景气周(zhōu)期，也是为数不(bù)多处于成长前期(qī)、对(duì)标国际(jì)也还有巨大成(chéng)长空间(jiān)的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉(lā)开新一(yī)轮(lún)科(kē)技(jì)创新周期的序幕(mù)，带(dài)来以十年为维度的产(chǎn)业变(biàn)革机会(huì)，同时配合2023年(nián)一季度的(de)复(fù)苏(sū)和业绩修复，以软件计算(suàn)机(jī)为代(dài)表的科(kē)技(jì)板块(kuài)内会持续(xù)有个股(gǔ)投资机(jī)会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股(gǔ)票(piào)投(tóu)研(yán)CIO、嘉(jiā)实新能源新材料(liào)基金经理姚志(zhì)鹏等(děng)也表示，未来，毫(háo)无(wú)疑(yí)问(wèn)人工智能和可再生(shēng)能源将构成未来社会的基(jī)石。在当下，随着经(jīng)济(jì)的企稳和新人工智能浪潮的(de)进入(rù)，未(wèi)来新的产业(yè)机会将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一(yī)季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性(xìng)的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管理的基(jī)金维持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份新入(rù)兴全合润前十(shí)大重仓股名(míng)单，立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业退出(chū)。其(qí)中(zhōng)，澜起科技、中际(jì)旭创，是2022年年末的0持仓，直接买(mǎi)到了(le)十(shí)大重仓股。兴(xīng)全(quán)合宜(yí)的重仓股上，也体现了对人工智能相关(guān)产业(yè)链的(de)挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨(chén)股份进(jìn)入十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海(hǎi)波的(de)万家品质生活在一季度也进行了(le)调(diào)仓换股，提高TMT行业结(jié)构占比，减持地(dì)产、军工比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞(fēi)、三六(liù)零(líng)、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入前(qián)十大重仓股之列，招商(shāng)蛇口、保利发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前十(shí)大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的(de)原(yuán)因(yīn)，莫海(hǎi)波表(biǎo)示，主(zhǔ)要是(shì)基于对未(wèi)来2年(nián)数字(zì)经(jīng)济的看(kàn)好。随着(zhe)人口老龄(líng)化与经济发展(zhǎn)模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发展的(de)核心(xīn)在于(yú)全要素生产率的提(tí)升，充分利用好(hǎo)云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通(tōng)过(guò)信(xìn)息(xī)技术全方位赋(fù)能传统行业，从生产(chǎn)和服务端全面(miàn)提升效(xiào)率(lǜ)。

　　“数(shù)字经济(jì)涵盖底层的通信网络、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行业应用等，这是一(yī)个系统性工程(chéng)，产业空间较大、持(chí)续时间较(jiào)长，是(shì)未来(lái)具有成长性的行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投资(zī)部总经理(lǐ)陶(táo)灿管理的基(jī)金也(yě)重(zhòng)点布(bù)局了TMT或人工智能(néng)相关板块。比如，建信智(zhì)能生活在一季度继续调整(zhěng)了行业配置，降低了(le)制造(zào)业(yè)、大金融地产行业的(de)配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配置，特别是重(zhòng)点布(bù)局了(le)人工智能技术创(chuàng)新带来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一(yī)份(fèn)清醒

　　分歧(qí)声音(yīn)开始显现

　　不过，在人工(gōng)智能(néng)极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有(yǒu)基金经(jīng)理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能的重视(shì)，但一季(jì)度并(bìng)未加入对于AI领域的(de)布局(jú)阵营。

　　他表示，过(guò)去(qù)一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科(kē)技(jì)板块走出了(le)轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大(dà)模型路线的成功，这一成功比之(zhī)前几次(cì)的如AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi)本次的(de)人工智能的应用领域得到了极大(dà)的拓展，模型具备(bèi)了强大的(de)通用性。这属于科技(jì)史上的一次重大创新，未来多个(gè)行业将极大受益(yì)于这一技术的应用和普及。未来我(wǒ)们应该更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报一季(jì)度前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　坚持低(dī)估值价(jià)值投资理(lǐ)念的丘栋(dòng)荣在一(yī)季报(bào)中也提到了对AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也(yě)鲜少见到(dào)对(duì)相关板块的布局。他表示，除复合国家安(ān)全自主可控和产业(yè)趋势(shì)外，今年市场(chǎng)高度(dù)关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技(jì)术，有望开(kāi)启新(xīn)一轮的科技创新周(zhōu)期，深入和(hé)广泛应用(yòng)，将对IT产业(yè)产生更大、更持(chí)久(jiǔ)的需(xū)求拉(lā)动，因此(cǐ)，计算机、电子等(děng)偏成(chéng)长行业的部分成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实(shí)品(pǐn)质(zhì)发现(xiàn)基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能源板块的非理(lǐ)性行为，就如同去年三(sān)季度半导体及医药(yào)板块(kuài)的抛售，反而造就了难得(dé)的机会。“我们这(zhè)时反而应(yīng)该加大对(duì)能源板块机(jī)会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势(shì)成长基(jī)金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是(shì)不亚于互联网级(jí)别的技术要素革(gé)命，或许(xǔ)我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开(kāi)端。作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)投资者，会积极学习和拥抱，非(fēi)常庆(qìng)幸有生之年能看到AGI通用人工(gōng)智能的雏形。但她同(tóng)时表示，也会努力在火热的(de)行情(qíng)面前保留(liú)一份清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细甄别(bié)真正能够(gòu)兑现长期业绩的投(tóu)资机会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的看法(fǎ)也颇为谨(jǐn)慎，他(tā)表(biǎo)示，AI产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理(lǐ)等(děng)潜(qián)在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动。正因为此，他在去年三四季度布局(jú)了不少人工智能相关(guān)的标的，在(zài)一季度对(duì)TMT板块有(yǒu)所减(jiǎn)仓，现在(zài)的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的(de)交(jiāo)易占(zhàn)比已经超过(guò)了40％。当然市(shì)场(chǎng)中有不(bù)少(shǎo)声音说这次(cì)不一样，交易占(zhàn)比创新高代表了主线行情的确立，但我(wǒ)们还是认为(wèi)太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的(de)热情在某(mǒu)个阶段总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)在银华心(xīn)怡(yí)一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　“一季(jì)度的市场走势再次(cì)佐证了一(yī)个道(dào)理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现最好(hǎo)的是(shì)AI相(xiāng)关板块(kuài)，这在今年初是想(xiǎng)象不到的。就(jiù)好(hǎo)比去年初我们想(xiǎng)象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰(tài)资管基金经理(lǐ)姜诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发展进(jìn)程中最重(zhòng)要的事(shì)件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利(lì)润(rùn)在产(chǎn)业链(liàn)不(bù)同(tóng)环节之间将(jiāng)如(rú)何分配？市(shì)场当(dāng)前认为(wèi)的受益(yì)环(huán)节是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么(me)程度(dù)，以及渗透率将多快(kuài)提升(shēng)？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明就里(lǐ)的(de)难题。谈资和投(tóu)资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智(zhì)能的发(fā)展是一个长期因素(sù)，我们还没有足够(gòu)的把握去(qù)捕(bǔ)四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避它(tā)带(dài)来的伤害。以尽可能低(dī)的价(jià)格买尽可能好(hǎo)的资(zī)产，是我们的投资目标。

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