用友网(wǎng)络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型第二(èr)阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来(lái)单季(jì)最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年以(yǐ)来连续(xù)第三年净利下滑。与此对应的是，2020年(nián)以来公司(sī)股(gǔ)价(jià)持(chí)续大跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶(jiē)段营(yíng)收、净(jìng)利同步(bù)大增、股价大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季(jì)最大亏损

　　净利连(lián)续(xù)三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季(jì)度报告，一季(jì)度(dù)实现营业(yè)收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司(sī)2001年5月上市以来(lái)单季最(zuì)大(dà)亏(kuī)损。

　　此(cǐ)前，用友网络发布的年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿(yì)元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比下降(jiàng)69％。这是(shì)在2019年创下净利11.8亿元的(de)历史(shǐ)最高(gāo)点(diǎn)之后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月创下历史新高之后，用(yòng)友(yǒu)网络股价就总体上(shàng)呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年(nián)定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在(zài)2022年股(gǔ)价大跌(diē)前，用友网络在股(gǔ)价相对高点进(jìn)行了定增融(róng)资。此次定增(zēng)吸引了不少(shǎo)机(jī)构参与(yǔ)，包括高毅、葛卫东等知名(míng)机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每(měi)股(gǔ)价格为31.95元，定增(zēng)募资(zī)约53亿元。当(d猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种āng)时，在定增市场颇(pǒ)为活跃(yuè)的私(sī)募大佬(lǎo)葛卫东，也参(cān)与(yǔ)了定(dìng)增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友网络(luò)发布的2021年(nián)业绩明显不(bù)及市(shì)场预期，2021年净(jìng)利润(rùn)为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩(jì)更是(shì)连续爆(bào)雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元，同比(bǐ)下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景(jǐng猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种)下，用友(yǒu)网络(luò)的股(gǔ)价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫东的总持股数，也(yě)从2022年一(yī)季(jì)度的(de)7626万(wàn)股，到2022年三季度末退出前十大(dà)股东(dōng)，在此期间(jiān)，其减持数量至少有4100万(wàn)股(gǔ)。其定增(zēng)投资也(yě)惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络股价(jià)大(dà)跌。

　　云(yún)服务转型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的(de)发展历史上，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件服务企(qǐ)业的会计电算(suàn)化，2.0阶(jiē)段(duàn)是(shì)通(tōng)过ERP软件服务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶(jiē)段是服务企业的数智化。

　　具体来(lái)说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是(shì)转型云服务业务，引领中国(guó)企业级服务市场。在此(cǐ)基础(chǔ)上，公司2020年进(jìn)入新的战略发(fā)展阶(jiē)段（3.0-II），战略(lüè)目标(biāo)是构建(jiàn)和(hé)运营(yíng)全(quán)球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全(quán)基于互联网架构(gòu)的企业互联网开发平台。2017年以(yǐ)来，其云(yún)平台、财务云、人力云等云产品得到逐步发(fā)展，各领域云(yún)上线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年(nián)开(kāi)始，用友BIP经历(lì)了第一个阶(jiē)段(duàn)的”用友云(yún)”面世、云平台及(jí)领域服务快速发展，第二个阶段(duàn)的统一底(dǐ)座和服(fú)务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用友(yǒu)的(de)BIP 3正式发(fā)布，用友云进(jìn)入新(xīn)的(de)发(fā)展阶段。

　　从公司业务(wù)占比来看(kàn)，用(yòng)友网络云服(fú)务转型取(qǔ)得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营(yíng)收(shōu)的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提(tí)升(shēng)9个(gè)百分点，已成为公司主要(yào)收(shōu)入来源(yuán)并继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来(lái)看(kàn)，用友却(què)还是没有多大突破。《2021年(nián)中国工业软件发展白皮书》显示(shì)，国(guó)产(chǎn)ERP软件(jiàn)整体(tǐ)市(shì)占率超过70％，其中用友市占率达到(dào)40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占(zhàn)有率仅(jǐn)有25％，国外(wài)巨(jù)头SAP和Oracle占比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络(luò)股价(jià)直接跌停(tíng)。尽管华为目前仅为自(zì)用，并(bìng)不一定会(huì)面(miàn)向外部市场提(tí)供高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停(tíng)，反应出市(shì)场对(duì)用友在(zài)高(gāo)端ERP软件市场竞争力信心的严重不(bù)足，也(yě)反(fǎn)应了其在高端市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务(wù)和(hé)股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长的同时，净利润也在同(tóng)时(shí)逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在此期间(jiān)，用(yòng)友网络股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在(zài)用(yòng)友网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即2020年(nián)至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长(zhǎng)，几乎(hū)可以说是踏步不前(qián)，净利润却大(dà)幅下跌，股价也(yě)因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有很大的提升空(kōng)间。但从目(mù)前(qián)的情况来看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长(zhǎng)。

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