30年“不败”的(de)可转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的(de)可转债，*ST搜(sōu)特(tè)的可转债搜特转债今(jīn)天又是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史(shǐ)上从未(wèi)有过(guò)如此低价可转债，与此同(tóng)时，各(gè)类低价转债接连雪崩。分析认为，资金(jīn)开始担心退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继续不(bù)乐观，自(zì)周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续(xù)回落，上证(zhèng)指数今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指数和(hé)多数(shù)板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元(yuán)，与(yǔ)前一日有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块(kuài)方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电(diàn)力(lì)、旅(lǚ)游等行业(yè)逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有过的可转债(zhài)退市历(lì)史，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退(tuì)市，打破了30年来的可(kě)转债没有出现(xiàn)正股和转债(zhài)退市的历(lì)史(shǐ)。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特(tè)转债持(chí)续暴跌，第2只打破(pò)历(lì)史(shǐ)来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日(rì)再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发(fā)面值(zhí)退市已没什(shén)么悬念。

　　接连(lián)的退市(shì)情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻(chè)底带崩了(le)整个低价转债(zhài)，过去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力(lì)医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌(diē)破100元的低(dī)价转债，而(ér)一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格(gé)低于100元(yuán)。如今是多只接(jiē)连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在(zài)券商、银(yín)行等金融股(gǔ)带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一(yī)度(dù)翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有(yǒu)分析表(biǎo)示，近期(qī)市场波动加剧，资金分(fēn)歧较(jiào)大(dà)。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量明显+票据利率下行(xíng)，数据走弱(ruò)在方(fāng)向(xiàng)上不超预期，但(dàn)幅(fú)度(dù)较预期(qī)更大。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现(xiàn)，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式(shì)修复(fù)过后明(míng)显走(zǒu)弱(ruò)，单(dān)月新增创历(lì)史(shǐ)新(xīn)低，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效应外(wài)，主因C端新增存款转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在(zà马云移民到哪国籍i)修(xiū)复→全A非(fēi)金融企业(yè)盈利全年或(huò)拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映的制造业(yè)库(kù)存及(jí)产(chǎn)能(néng)周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融(róng)数据再次印(yìn)证复苏(sū)成色需巩固，或(huò)提(tí)升政策加码“恢(huī)复和扩大需求(qiú)”的(de)可(kě)能。

　　前海(hǎi)开源(yuán)基金近日也表示，后续来看市场回(huí)落(luò)空(kōng)间有限(xi马云移民到哪国籍àn)：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍超(chāo)预期，外(wài)需仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同(tóng)比增长8.5％，好于(yú)市(shì)场(chǎng)预期，除基数效应(yīng)外，欧(ōu)美(měi)的韧(rèn)性与东盟相对强(qiáng)劲(jìn)的(de)需求均支撑了外需(xū)，内需同(tóng)样在修复下市场分子端(duān)边际(jì)向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然(rán)偏好(hǎo)。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大概率仍然维持(chí)宽(kuān)松，同样(yàng)仍(réng)可能有增量政策(cè)出台，对市场均(jūn)是(shì)呵(hē)护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会(huì)议后市(shì)场基(jī)本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银(yín)行风险隐患同时通(tōng)胀仍在(zài)下行下，后续(xù)海(hǎi)外流动(dòng)性难(nán)更(gèng)紧(jǐn)，外资(zī)对国内市(shì)场的流出压力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部的分(fēn)化(huà)，热门板块交易性的波动是指(zhǐ)数调整(zhěng)主因，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资(zī)流(liú)出压力不(bù)大下市(shì)场无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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