5月(yuè)以来，港(gǎng)股市场仍在持(chí)续下跌，最近一个交(jiāo)易日即(jí)5月25日主要指数更是创出年内收市(shì)新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产品年内收益(yì)告负，但(dàn)资金越(yuè)跌越买(mǎi)，多只(zhǐ)港股ETF产品年内份额增幅明(míng)显(xiǎn)，纷纷创下历史新(xīn)高。如广发基(jī)金(jīn)两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华(huá)夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续增长，最新份额更是逼近(jìn)700亿份(fèn)。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士对此表(biǎo)示，港股(gǔ)作为离岸市场，基本面(miàn)主要跟(gēn)随国内市场，而流动性(xìng)与海外流动性相关度较高，在基(jī)本面及(jí)流动(dòng)性双重压力下，5月市场走(zǒu)势较弱(ruò)。不过(guò)，当前港股(gǔ)市(shì)场估值水平已(yǐ)处于历史(shǐ)偏低水平，具备一定的投资性价(jià)比，看好(hǎo)人工(gōng)智(zhì)能(néng)、互联网科技(jì)、创(chuàng)新(xīn)药等细分领域的投资机会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多(duō)只份额再创(chuàng)新高

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日，港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年内份额合计(jì)达2284.37亿份，相较于(yú)年初增幅超37％，年内资金(jīn)合计净流(liú)入达244.42亿(yì)元。

　　具体来看(kàn)，有多只ETF产(chǎn)品份(fèn)额增幅(fú)明显(xiǎn)，且(qiě)再创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发(fā)港股创(chuàng)新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不(bù)仅领涨港股ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品中位列前(qián)二(èr)。而易方达、富国基金等旗(qí)下5只港(gǎng)股ETF产品(pǐn)份额也实现(xiàn)倍数(shù)增幅。

　　此外，华夏恒(héng)生(regretted用法及例句，regret的用法和例句shēng)互联网ETF份额也持续增长，年内份额增幅超31％，最新份(fèn)额已(yǐ)站上699.71亿份的高位，再(zài)创历史新高(gāo)，并继续(xù)蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　regretted用法及例句，regret的用法和例句tyle="LETTER-SPACING: 0px" type="#_x0000_t75" filled="f">

　　不过(guò)，从产品业绩(jì)来看，截至(zhì)5月26日，仍有超九成港股(gǔ)ETF产品年内收益(yì)为负，产品平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年以(yǐ)来港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)持续震荡下(xià)跌，3月下旬虽有小幅(fú)回调，但4月下旬之后又转跌(diē)，5月(yuè)25日，港股再度缩量下跌(diē)，恒生指数、恒生(shēng)科技指数在同日(rì)创下年(nián)内收市(shì)新低；而整体看，5月(yuè)港股市(shì)场(chǎng)跌多涨少，波动中枢(shū)朝(cháo)下移动。

　　对于近期港股市(shì)场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分(fēn)析系受多个(gè)因素影(yǐng)响。一方面，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶(jiē)段(duàn)；另一方面，海外核心通胀仍存(cún)韧性，美国债务(wù)上限(xiàn)到期带来的债务违约风险也对市场风(fēng)险偏(piān)好形成扰(rǎo)动(dòng)。

　　同时，港股囊括了大部分内地互(hù)联网以及(jí)新经济领域(yù)上市(shì)公司(sī)，5月份日本正式出台了制(zhì)造(zào)设备管(guǎn)制措(cuò)施，加大了(le)市场(chǎng)对于国内科技领域的担忧，同期A股市场(chǎng)情(qíng)绪偏弱，均影响了5月份(fèn)港(gǎng)股市(shì)场的表现。

　　诺德基(jī)金基金经理(lǐ)张(zhāng)昳(dié)泓(hóng)认为，港股近(jìn)期波动较大主要有基本面(miàn)以(yǐ)及资金面(miàn)两方面的原因(yīn)。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫政策(cè)转向后市场对于国(guó)内疫后复苏有(yǒu)较高的预期，“从春(chūn)节前后的复苏(sū)情况(kuàng)，我们确实看到(dào)由于线下场景(jǐng)的修复(fù)，消费需求(qiú)出现(xiàn)了比(bǐ)较(jiào)好的恢复。而(ér)进入(rù)4、5月份，国内经济(jì)整体相较一(yī)季度环比有所减(jiǎn)弱，这也(yě)使得市场(chǎng)对(duì)于(yú)国内经济(jì)复苏预期开(kāi)始修正，整体盈利端预期有所下(xià)修。”

　　其(qí)次，从资金(jīn)流动(dòng)性的角度来看，张(zhāng)昳泓表示，海外对于暂(zàn)停加(jiā)息的(de)节奏(zòu)出现反复，人民币汇率也(yě)在持(chí)续走弱(ruò)，近期跌破7的关(guān)口(kǒu)。港股作为离岸(àn)市场(chǎng)，基本面主要跟随国内市场，而流动性与海外流动性相关度较高，在基本面及流动性(xìng)双重(zhòng)压力(lì)下，5月(yuè)市场走势较弱。

　　中融基(jī)金直(zhí)言，港股从Beta的角度是中美经济相对强(qiáng)弱关系的直接反馈，“放开国门之后我们(men)预期中国(guó)经(jīng)济向上，美国(guó)经(jīng)济进入衰退(tuì)，所以港(gǎng)股表现(xiàn)很亢奋，但实际结果中美两边的状态变(biàn)化还是需(xū)要更(gèng)长时间(jiān)，但大概率还是会发生的，在这个过程中的(de)波折就对(duì)应着人民币(bì)汇率和港股的大(dà)幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领域投资机(jī)会

　　尽管年内持续下跌(diē)，但(dàn)多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前港(gǎng)股(gǔ)市场估值水平已处于历史偏低水(shuǐ)平，具备一定的投(tóu)资性价(jià)比，并看好人工智能、互联网(wǎng)科技(jì)、创新药等细分领域的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　广发基金刘(liú)杰(jié)表示，受(shòu)欧美银行业危机影(yǐng)响(xiǎng)和主(zhǔ)要经济体(tǐ)政策变(biàn)化扰动(dòng)，今年以来港(gǎng)股持续回调，整体(tǐ)表现不(bù)如A股。但随着国内外(wài)流动(dòng)性(xìng)压力持续缓解，未来港股资金面(miàn)或有机会得到(dào)改善，结合(hé)当(dāng)前的(de)低(dī)估(gū)值水平(píng)，港股吸引力或许逐步凸(tū)显(xiǎn)。“某些波(bō)动较大且回调较多的细分板(bǎn)块或许是值(zhí)得关注(zhù)的方向，例如恒生科技(jì)以及(jí)港股创新药等，若未来市(shì)场进一步回暖(nuǎn)，科(kē)技领(lǐng)域、港(gǎng)股创新药(yào)以及消(xiāo)费复苏或(huò)者更(gèng)能调动市场的(de)关(guān)注度。”

　　投资建议上，广发基金刘(liú)杰认为港(gǎng)股(gǔ)波动性较大，建议投资者(zhě)通过定投分散参与(yǔ)，较好(hǎo)平衡风险和机会。同(tóng)时，选择更有价值的细分赛道(dào)，或许更符合未来(lái)市场的表现。

　　具体来看(kàn)，首(shǒu)先，人(rén)工(gōng)智能(néng)有望(wàng)成为全球(qiú)投资的主线(xiàn)，推动了中(zhōng)美股市的表现，未来人(rén)工智能应用或利好科技相关(guān)细分领域。其次，港股创(chuàng)新药是国内医药领域长期具备相对优势的细分赛(sài)道，对比美(měi)国(guó)创(chuàng)新药(yào)占比医药市场(chǎng)80％的(de)占比，国内(nèi)占比仅为10％左右，未来(lái)肿(zhǒng)瘤等方向需要更多更(gèng)先进的(de)疗法(fǎ)和创新药(yào)，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值值得(dé)关(guān)注。此外(wài)，港(gǎng)股(gǔ)消费行业(yè)也有(yǒu)望上行。因为目(mù)前我国(guó)经济总量数据回暖，国(guó)内经济(jì)长(zhǎng)远发展(zhǎn)的确定性增强，居民可支配收入增加，消费信心正逐步(bù)恢复。

　　中融基金表示，港股市场(chǎng)是以机构和外资为主导的(de)市场，因此海外经济数据对港股资金面会(huì)产(chǎn)生较(jiào)大影响。在当前流动性持续承压和(hé)较弱的国际(jì)宏观环(huán)境背景(jǐng)下，短期港股或是震(zhèn)荡行情，投资者(zhě)可以关注高稳定性(xìng)且具备估(gū)值性价比的标的。

　　“当中国经(jīng)济(jì)恢复比预(yù)期(qī)更强或者美国经济下(xià)滑比(bǐ)预期更快这二者中(zhōng)任一情景发生甚至同时发生(shēng)时，我们可能就会看(kàn)到人民币(bì)汇率(lǜ)的走强，同时港股整体表现也会走强。”中融基(jī)金进(jìn)一步指出，可(kě)以先重点关注运营(yíng)商等高股息资产，而(ér)随着市场预期(qī)更进(jìn)一步(bù)强(qiáng)化(huà)，可以更多关注互联网、创(chuàng)新药(yào)等高(gāo)弹性板块。因为消(xiāo)费(fèi)品的业绩差异很(hěn)大，建议更(gèng)多关注(zhù)个股的性价(jià)比与成长的确定性(xìng)。

　　诺(nuò)德基(jī)金张昳(dié)泓直言，从长期(qī)维度来看，当下港股市场(chǎng)具备一定的(de)投资性价比，当前估(gū)值水平仍然位(wèi)于历(lì)史偏低水平。从基本面角(jiǎo)度(dù)来说，他们认为国内经济(jì)的复(fù)苏节(jié)奏(zòu)可能大概率是一波三(sān)折趋势向上的弱复苏态势，当(dāng)下港股市场已经price in经济复苏较弱的相(xiāng)对悲观的预期，往后看随着经济的缓(huǎn)慢复苏，预计盈利预期(qī)也(yě)会逐步上修。而从(cóng)流动性角(jiǎo)度(dù)来看，美联储暂停加息(xī)虽在节奏上较难判(pàn)断(duàn)，但往未来看(kàn)是大概率事件，预计人民币(bì)汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺周期(qī)受益于国内经(jīng)济复苏的消费、互联网(wǎng)、医药等(děng)板块仍然值得重点关注。”张昳泓(hóng)表示，港股(gǔ)市场由于其(qí)离岸(àn)市(shì)场特性，海外投(tóu)资(zī)人占比较高，受国内及海(hǎi)外多重因素影响(xiǎng)，市场整体波动性(xìng)较(jiào)大，建(jiàn)议投资人可以逢低布局，更多可以采取基金(jīn)定投(tóu)的方式投资于港股市(shì)场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 regretted用法及例句，regret的用法和例句