衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)，美(měi)国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费(fèi)者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州和地(dì)方(fāng)政(zhèng)府支出以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析(xī)局(jú)表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要原因是(shì)私人(rén)库存(cún)投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联(lián)储高(gāo)度(dù)关注的通胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第(dì)五次(cì)“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军(jūn)队发表声(shēng)明(míng)称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和(hé)救(jiù)援中(zhōng)心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开(什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法kāi)什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的(de)视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布(bù)的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发言人(rén)美东时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎(hū)经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言(yán)人还说，通(tōng)话事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门(mén)，出(chū)于对(duì)他们工作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联储的(de)安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发(fā)股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的私下会面(miàn)时常(cháng)引发争议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话(huà)，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了(le)恶(è)搞西方(fāng)国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波(bō)罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有(yǒu)在(zài)对话(huà)中直接(jiē)问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随(suí)昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外(wài)盘(pán)，海通期(qī)货(huò)能源化工研(yán)究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是(shì)当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危(wēi)机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而(ér)原(yuán)油作为(wèi)金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的临(lín)近，美国第一共(gòng)和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时(shí)间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外(wài)，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会(huì)议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资(zī)者需要(yào)注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行(xíng)也将维持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外(wài)美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续(xù)半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难(nán)以(yǐ)持(chí)续，后续(xù)的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部(bù什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法)支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预(yù)期管理下，预(yù)计(jì)今年年(nián)内(nèi)剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来(lái)的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市(shì)场供(gōng)应的收紧(jǐn)也(yě)将延(yán)长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升(shēng)空(kōng)间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本(běn)面(miàn)差(chà)异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需(xū)求(qiú)即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃(rán)料(liào)油整体表现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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