“一带一路(lù)”对(duì)冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最大(dà)的(de)看点。即使考虑去年的(de)低基数，4月的(de)出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成为(wèi)主角(jiǎo)，欧(ōu)美(měi)发达经济体(tǐ)整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一(yī)路(lù)”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如(rú)果(guǒ)今(jīn)年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在增量上就可能对(duì)冲美(měi)欧日(rì)出口(kǒu)的下滑，使得(dé)全年(nián)2023年全(quán)年的(de)出口增速转正(zhèng)。

　　从整(zhěng)体看，3、4月(yuè)份的(de)数据再次验证，当前(qián)观察的(de)中国的出口“不(bù)看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据(jù)和韩国(guó)、越南出(chū)口通胀作为传统观察(chá)中(zhōng)国出口增速的重要(yào)指标(biāo)，但随着中国(guó)出口(kǒu)结构向“一带一路”国家转移(yí)，其对中国(guó)出口的(de)指(zhǐ)示作(zuò)用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车等(děng)陆路运输占比和(hé)增速(sù)快速上升，导致港口数据与实(shí)际出口增速(sù)持续偏离，另一方面(miàn)，以(yǐ)往(wǎng)韩国、越南出口增(zēng)速(sù)与中(zhōng)国出口基(jī)本保持统一趋(qū)势，但由于产品结构差异，2023年(nián)以来两(liǎng)者(zhě)产生较大背离。出口(kǒu)结构(gòu)性变化背景下，传统(tǒng)观察框架适(shì)用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能(néng)加大。

　　国别方面，擘画(huà)外贸蓝(lán)图的突破口仍在于“一(yī)带(dài)一路”国家。除低基(jī)数(shù)影响之外(wài)，4月对(duì)俄出口的高增(zēng)反映“一带一路”贸易持续活(huó)跃(yuè)，沿(yán)路经济带仍是(shì)我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出(chū)口(kǒu)增速暂(zàn)时回落，不过(guò)整体来看(kàn)，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋(qū)势加速，日(rì)韩份额保持稳定(dìng)。

　　产(chǎn)品方面，4月(yuè)出(chū)口结构继续延(yán)续(xù)“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的属性。中国(guó)4月汽车及机电出口金额维持强势(shì)，增速较3月进一步加快部分源于去(qù)年低基数原因，不过对同比的拉(lā)动仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相(xiāng)较韩(hán)国更加“温和(hé)”。从散(sàn)点图看，量(liàng)价齐升的汽(qì)车出口反映海外(wài)车市较高(gāo)景气(qì)度与产业链韧性(xìng)仍(réng)可在一段时间内支(zhī)撑出口，而受(shòu)全球半导体周期影响，集成电路4月出(chū)口量(liàng)与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变(biàn)数：“一带一路”的(de)空间有多大？站在2022年年底(dǐ)，市(shì)场大(dà)多聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外(wài)“一(yī)带一(yī)路”却在(zài)稳定(dìng)外贸上发(fā)挥了越(yuè)来越重要(yào)的(de)作用，那么如何(hé)去评(píng)估这一空间有(yǒu)多(duō)大？

　　一(yī)带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在全球经济和(hé)贸(mào)易放缓的(de)背景下，我国出口的韧性可能主要(yào)来自于存量(liàng)的竞(jìng)争(zhēng)——我们认为很有可能是抢占欧美日韩(hán)在这些国(guó)家的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带2000克是多少斤啊一路沿线(xiàn)10国(guó)的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年(nián)中国出口(kǒu)1个百分(fēn)点。我们选取“一带(dài)一(yī)路”沿(yán)线65国中，中国出(chū)口(kǒu)规模最大的10个(gè)国家（约(yuē)占中国对“一带(dài)一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对标(biāo)2023年10国(guó)在悲(bēi)观、中性、乐(lè)观三种情形下的进口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的(de)进口(kǒu)份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果(guǒ)显示，中性条(tiáo)件(jiàn)下(xià)，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿(yán)线65国(guó)拉(lā)动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球放缓(huǎn)的(de)背景下，1个(gè)百分点并不少，我国全年出口增(zēng)速(sù)可(kě)能(néng)略(lüè)高于0％。对欧美日等(děng)发达经(jīng)济体(tǐ)出(chū)口增(zēng)速预测，思路为在中国(guó)加入(rù)世界(jiè)贸易(yì)组织后、历次全球经济陷入衰退或是经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考意义的三年，分别(bié)作为中性、乐(lè)观和(hé)悲(bēi)观情景作(zuò)为参考(kǎo)。我们对于2023年(nián)的(de)基准假设为美欧有可能(néng)在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我们选择(zé)2009（全球金(jīn)融(róng)危(wēi)机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性(xìng)和乐观(guān)情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日(rì)韩拖累我(wǒ)国出口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在(zài)我国出口中约占26％）出口增(zēng)速(sù)预(yù)测(cè)按照IMF对(du2000克是多少斤啊ì)2023年世界商(shāng)品贸易(yì)数量增速(sù)预测(cè)即1.5％计算(suàn)，并考(kǎo)虑价格因素(sù)，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得(dé)出其余国家(jiā)拉动我(wǒ)国出(chū)口增(zēng)速(sù)约0.64个百分(fēn)点。因(yīn)此，中(zhōng)性假(jiǎ)设(shè)下2023年我(wǒ)国(guó)出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要(yào)来(lái)自(zì)于两个(gè)方面：数据口径差异和(hé)欧美经济(jì)体的“韧性”。数据方面，各国自中国进(jìn)口的数据和中(zhōng)国向各国出口的数据存在差异(yì)（无(wú)论是绝对量还是增速），有时这一差异还较大(dà)，一般而(ér)言中国出口端的增速(sù)会(huì)更高(gāo)，这意味着我(wǒ)们基于“一带一路”国家进口数据的测算是低估的；外需方面(miàn)，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时点存在较大的不确(què)定性，可能在今年下半年(nián)、也可能在明年(nián)，若后者出现，那么2023年发(fā)达(dá)经(jīng)济体对于中国出口(kǒu)的拖累(lèi)可(kě)能(néng)没有那么(me)大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经(jīng)济体(tǐ)经济增长不及预(yù)期(qī)，对外(wài)需拉(lā)动不(bù)足。疫情二次冲(chōng)击风(fēng)险对出口造成拖(tuō)累。欧美经济(jì)韧性超预(yù)期(qī)，对于中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)的(de)拖累不足。

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