全(quán)球头(tóu)号吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思(hào)对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季(jì)度末的(de)持仓曝光。据(jù)了(le)解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)末，桥水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前(qián)30大(dà)重仓(cāng)，其中增持(chí)的(de)标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋(fēng)领(lǐng)航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡(dàng)不会消失(shī)，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者(zhě)，以(yǐ)对(duì)冲购买力(lì)下(xià)降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出(chū)水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济(jì)体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力(lì)，欧美各(gè)国(guó)央行一直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期(qī)的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区(qū)的政(zhèng)策(cè)制定者支持(chí)货币(bì)和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确(què)声明加息将(jiāng)会(huì)暂(zàn)停，但政策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都(dōu)推出了(le)大规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采(cǎi)取了(le)最激进的应(yīng)对(duì)通胀的(de)举措，在不(bù)到18个月(yuè)的(de)时间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未出现严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)，银(yín)行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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