美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传(chuán)出考虑可能出售的(de)消息。本周三美股盘后，因媒体(tǐ)称(chēng)该行考虑包括出售在内的战略选择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布声明确认了周三的媒(méi)体(tǐ)消(xiāo)息，称在(zài)和(hé)多(duō)位潜在(zài)的投资者商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心存款3月以来(lái)已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后，该行并未(wèi)经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行股价继续(xù)暴跌，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行此后表示，关于该行磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，美国参(cān)议院(yuàn)银行委员会就近期大型银(yín)行倒闭(bì)事件举行听证会。会上，银行监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理不(bù)善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证(zhèng)会上表示(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名(míng)银行和(hé)第(dì)一共(gòng)和银行有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技(jì)以及生物医学初创企业；第一共(gòng)和银行集中于财(cái)富管理；而签名(míng)银行则有大量的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近(jìn)银行倒(dào)闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同时(shí)他们担心银行倒闭(bì)会(huì)将(jiāng)美国经(jīng)济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表示(shì)，美联(lián)储存(cún)在监管失误。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知情人士周(zhōu)四(sì)报(bào)道，美国联邦和州政府(fǔ)官员正(zhèng)在评(píng)估(gū)近(jìn)几天(tiān)银行股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示(shì)将监控“健康银(yín)行面临的做(zuò)空压(yā)力(lì)”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通过做空某些地(dì)区(qū)银行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市(shì)波动(dòng)已引起官员及(jí)监(jiān)管机构越(yuè)来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显示(shì)，在美国银行体系动荡之际，近一半的(de)美国人担(dān)心(xīn)他们在银(yín)行(xíng)或其他(tā)金融机构账(zhàng)户(hù)上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年人表示他们担心自己的钱(qián)，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数据相(xiāng)似(shì)。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心(xīn)自己资金(jīn)的(de)安全。尽管盖洛(luò)普并(bìng)未(wèi)在银行(xíng)业(yè)较为平静的时(shí)期测量过(guò)这一(yī)数(shù)据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危(wēi)机得到(dào)解决后，人们对存款安(ān)全的担忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存款安全的高(gāo)度担忧(yōu)可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工(gōng)厂遭(z岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市āo)无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时间(jiān)5月4日(rì)凌(líng)晨，位于(yú)俄(é)罗斯罗斯(sī)托夫(fū)州的诺沃(wò)沙赫金(jīn)斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到(dào)一架无人(rén)机袭击，并引发(fā)了(le)火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无人机撞(zhuàng)击(jī)了(le)该工厂的(de)在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆(jiāng)区的(de)伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也(yě)遭(zāo)无人机袭(xí)击(jī)，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过(guò)火面(miàn)积为(wèi)400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加(jiā)息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定将欧元区三大(dà)关键利率均上调(diào)25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再(zài)融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去(qù)年(nián)7月以来(lái)已连(lián)续7次(cì)上调关键利率，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的(de)目标还需要(yào)数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低(dī)带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第10次加息，本(běn)轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个(gè)基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的(de)利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷纷表示，近期(qī)原(yuán)油暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪的(de)影(yǐng)响，原油市场自身(shēn)基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势(shì)更多体(tǐ)现的(de)是金融属性(xìng)。一方面，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点(diǎn)，市场对(duì)连续加(jiā)息对经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另(lìng)一方(fāng)面，近期美国再度(dù)出现破产(chǎn)银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代(dài)表受(shòu)到一(yī)定(dìng)冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源化工组(zǔ)组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期货原油分(fēn)析师高健告诉(sù)期(qī)货日(rì)报记(jì)者，近期(qī)海外宏观(guān)集中避(bì)险(xiǎn)，主(zhǔ)要还(hái)是与美国银行危(wēi)机(jī)事件有关。另外(wài)，美国(guó)债务上限问题(tí)仍未解(jiě)决，市场担(dān)心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份(fèn)评估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如(rú)果不(bù)提(tí)高债务上(shàng)限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种预期(qī)情形下，美国(guó)经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产带来短(duǎn)期情(qíng)绪冲击(jī)。”高健分析称(chēng)，目前(qián)美国银行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临(lín)期(qī)风险，宏观层(céng)面的(de)不确定(dìng)性较大，主要风险(xiǎn)在(zài)于(yú)当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变(biàn)成周度级别(bié)的(de)拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风(fēng)险资产(chǎn)将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的(de)走势。近期市(shì)场的关注点(diǎn)集中(zhōng)在宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪指标(biāo)的(de)跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务业(yè)以及(jí)综合PMI均低(dī)于(yú)预(yù)期(qī)，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不(bù)下的情况下，美(měi)国经济难以获(huò)得动(dòng)能。叠加美国就业(yè)市场(chǎng)招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济面(miàn)临(lín)的(de)风险正在上升。而(ér)在(zài)此次美联储(chǔ)议息(xī)会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停止加(jiā)息取决于(yú)数据。美联(lián)储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就业、市场(chǎng)风(fēng)险三方(fāng)面探索货币政策路径，如果6月初之前高(gāo)利率带来的风(fēng)险事件进一步(bù)扩(kuò)大，美联(lián)储或将(jiāng)终止当前紧缩政策(cè)，回(huí)归宽松。目(mù)前市场的关注点在于美联(lián)储是否(fǒu)会(huì)在接下来的议(yì)息会议(yì)中暂停加息(xī)，以(yǐ)及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期(qī)原油(yóu)盘(pán)面(miàn)连续大跌的(de)情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也(yě)有较高的相(xiāng)似性。高(gāo)健(jiàn)表示，共同点是在(zài)银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不(bù)同点有两个：一(yī)是此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还(hái)有一部分债务上限的(de)加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原油盘(pán)面(miàn)的(de)走势，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上(shàng)的表现是连续(xù)收出长下影线。因此，近期原油盘面也(yě)要重点留意是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不(bù)具(jù)备持续(xù)大幅(fú)下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美(měi)国即将进(jìn)入夏(xià)季用油高峰，市(shì)场预期(qī)需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态(tài)，以(yǐ)沙特为(wèi)首的(de)中东产(chǎn)油国为稳定(dìng)油(yóu)价(jià)进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情(qíng)绪的(de)逐步(bù)释放，原油(yóu)供给端(duān)尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上(shàng)行仍需其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来能否驱动原油破位向(xiàng)下，主要看避(bì)险情绪的持续(xù)蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指数能(néng)否(fǒu)出现周线级别(bié)的行(xíng)情(qíng)。除此之外，原油暂时(shí)看不到(dào)实质(zhì)性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内(nèi)加(jiā)息基本全部(bù)落地(dì)，后期将不再(zài)存在加息(xī)对大宗商品压制的预期(qī)，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美(měi)联(lián)储连续大幅加(jiā)息后(hòu)对市场(chǎng)的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市(shì)场(chǎng)的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经(jīng)济衰退的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求会下降多少也尚(shàng)未有明(míng)确(què)的定(dìng)论，但(dàn)用(yòng)油旺(wàng)季(jì)即将到(dào)来，短(duǎn)期(qī)内将会(huì)支(zhī)撑(chēng)油(yóu)价。“综合(hé)来看，目(mù)前原油(yóu)阶(jiē)段(duàn)性底部或已出现，将进(jìn)入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥青期货(huò)假期(qī)后(hòu)首个交(jiāo)易(yì)日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的交(jiāo)易许(xǔ)可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国(guó)的问(wèn)题依然存在(zài)，沥青原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油(yóu)价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年(nián)同期(qī)数据，供应提前发(fā)力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期(qī)货(huò)能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市沥青供应端总计(jì)划排产量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但原料通关情况对沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额(é)炼(liàn)厂(chǎng)沥(lì)青生产或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日(rì)当周，国内沥(lì)青产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复(fù)沥(lì)青生产，华北部分地炼(liàn)维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产(chǎn)利润(rùn)较(jiào)好影(yǐng)响，国内沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随着(zhe)利(lì)润的压缩，沥(lì)青装置检修增加(jiā)，但(dàn)当前沥(lì)青供应仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑(jiàn)林(lín)称，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩限制生产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺(quē)的(de)问题持(chí)续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍(réng)没有较(jiào)好的(de)表现。从下(xià)游行业(yè)的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍(shāo)好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整(zhěng)体(tǐ)需求一般。5月份基(jī)建(jiàn)乐(lè)观预期仍在，且随着(zhe)气温(wēn)的回升，道(dào)路施工项目逐(zhú)渐启动，预计需求(qiú)会(huì)继续回(huí)升。

　　展望后(hòu)市，他认(rèn)为，近(jìn)期(qī)沥(lì)青价(jià)格波动(dòng)的(de)主要(yào)逻辑在于(yú)成本端原(yuán)油，短(duǎn)期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海(hǎi)外风险事件(jiàn)以及(jí)衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持(chí)弱势运行(xíng)。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青(qīng)价格(gé)也难有较强的表现(xiàn)，短期(qī)仍(réng)跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于偏(piān)低(dī)位，炼(liàn)厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具备施工(gōng)条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青(qīng)期价弱势(shì)振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差(chà)，中长期需关注(zhù)沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难(nán)改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅(fú)下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差(chà)突(tū)破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油(yóu)需求不及(jí)预期(qī)、PX海外开(kāi)工(gōng)率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期期间宏观事件的(de)扰动加大了成(chéng)本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院(yuàn)能化(huà)组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需求负(fù)反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时(shí)，全球汽(qì)油(yóu)裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内(nèi)有三套共计820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划(huà)，但由(yóu)于(yú)高(gāo)加工差下装置开工较为积(jī)极，实际检修(xiū)力(lì)度有待观察。而(ér)且(qiě)，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应(yīng)有小幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预(yù)计5月供(gōng)需依然(rán)偏松(sōng)。”福能期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示，目(mù)前来看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅累积，而且从(cóng)年初开(kāi)始(shǐ)，韩(hán)国就(jiù)有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在提(tí)前备(bèi)货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分(fēn)装置开(kāi)工，且(qiě)随着集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚(yà)洲多(duō)套(tào)PX装置检修期结(jié)束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善(shàn)预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能(néng)会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的(de)织造(zào)、加(jiā)弹开工率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差(chà)的压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增(zēng)加将(jiāng)导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也(yě)很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌(diē)势减缓的(de)走势(shì)。

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