券(quàn)商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年较低的(de)基数(shù)，行业(yè)业绩全(quán)面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集(jí)体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市(shì)主体披(pī)露一季报(bào)，至此51家上(shàng)市券商或(huò)上市主(zhǔ)体一季(jì)报悉数(shù)披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度(dù)归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对券商一季报(bào)的优(yōu)秀表现给予了(le)正(zhèng)面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河(hé)盘一(yī)度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券母(mǔ)公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券商多达9家，分别(bié)是(shì)天风证(zhèng)券、华(huá)西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家(jiā)券商(shāng)股净(jìng)利润(rùn)同比增速为负值，分(fēn)别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均(jūn)出现(xiàn)下(xià)滑，公(gōng)司(sī)一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的(de)增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同样具(jù)有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及(jí)增(zēng)速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取(qǔ)得一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未实(shí)现盈(yíng)利(lì)，一定(dìng)程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增(zēng)速(sù)方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同(tóng)比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同(tóng)期营收不足(zú)亿元的低(dī)基数有关，其(qí)今年一季度营收规(guī)模为(wèi)7.38亿(yì)元(yuán)，去(qù)年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度(dù)营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营收(shōu)增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营(yíng)收同比下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下(xià)滑的(de)券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海(hǎi)通证券营收(shōu)同比增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入营(yíng)收排名(míng)前十，其一(yī)季度营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出(chū)前十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投(tóu)营刚结婚是不是刚结婚是不是会天天做会天天做收(shōu)增幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业(yè)业绩高增，这一(yī)观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季(jì)报时称，东(dōng)方(fāng)证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高增，全(quán)年盈利(lì)增(zēng)速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠(gāng)杆经(jīng)营(yíng)投资致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资业务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收(shōu)入(rù)同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越(yuè)的创新业务能(néng)力，看好公司在(zài)政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关(guān)于(yú)国金证券的研报中称，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素(sù)，一(yī)季度(dù)自营业务收(shōu)入(rù)提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较(jiào)去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证券(quàn)认为(wèi)，自营投资成(chéng)为(wèi)影响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差(chà)异化监管的措施落地，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复(fù)的一(yī)年，尤其是(shì)受到自(zì)营业务冲击大的公司预(yù)期将在年(nián)内(nèi)实现较大幅度的(de)改善。

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