在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预(yù)计将高(gāo)于动(dòng)力电池(chí)。换(huàn)言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映(yìng)了(le)锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最(zuì)新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于(yú)投(tóu)标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大(dà)规模交(jiāo)付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有(yǒu)了立(lì)竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我们(men)依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10G现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多Wh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而(ér)其(qí)一季度末，存(cún)货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有(yǒu)库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外(wài)在中游材料方面，正极(jí)和电解液库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库(kù)存(cún)周(zhōu)期(qī)较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认(rèn)为现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多，目前库存多(duō)集中(zhōng)于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积(jī)极(jí)尝(cháng)试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预(yù)计(jì)，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下半(bàn)年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前(qián)相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储能(néng)业务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是(shì)一个需(xū)求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季(jì)度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是在(zài)二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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