芦哲 首席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将(jiāng)影响青年失业率的因(yīn)素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率(lǜ)三个(gè)因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必(bì)来(lái)自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服(fú)务(wù)业(yè)，而(ér)知识密(mì)集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口转移也(yě)在减速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是(shì)就(jiù)业观念的变化(huà)导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务(wù)，知识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参(蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译cān)与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译g>5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调(diào)查失业率较去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个(gè)点(diǎn)，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将(jiāng)重点研(yán)究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的主要是三(sān)个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青(qīng)年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们(men)讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力(lì)波(bō)动(dòng)幅(fú)度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从(cóng)496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增(zēng)加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是(shì)失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却(què)是青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业数据解读时(shí)，披(pī)露了当(dāng)前青年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好(hǎo)于去(qù)年同期。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四(sì)个月青(qīng)年(nián)失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济(jì)逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失业(yè)率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其(qí)他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分(fēn)失业(yè)人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。各年(nián)龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年失业人口的行业分布(bù)是由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口来自(zì)何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和(hé)房地(dì)产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人(rén)员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的(de)知识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依(yī)次(cì)是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)比例(lì)的增幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作(zuò)为(wèi)各(gè)行业失业(yè)率的近(jìn)似替(tì)代(dài)指标(biāo)。以这个(gè)指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务(wù)业复(fù)苏(sū)出(chū)现分化。今年一季(jì)度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前(qián)三年均值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识(shí)密集(jí)程度更高(gāo)的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分(fēn)子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青(qīng)年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密(mì)集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的(de)生活性(xìng)服务业，而(ér)知识密集(jí)程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)分化(huà)，带(dài)来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业(yè)的一季(jì)度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育的(de)青年失业人口(kǒu)而(ér)言(yán)，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端(duān)是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期(qī)下(xià)降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫(yì)情(qíng)后(hòu)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取决(jué)于城镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出(chū)生(shēng)人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减(jiǎn)少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍(réng)然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的(de)年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始(shǐ)负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难(nán)以改变失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概念(niàn)的两个(gè)要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数(shù)量为出(chū)发(fā)点，未区分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没有劳(láo)动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加社会经济活(huó)动的(de)人员。包括就业(yè)人员(yuán)和(hé)失(shī)业(yè)人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)。该项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业(yè)数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人(rén)员(yuán)总数会(huì)根(gēn)据普查(chá)数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不(bù)及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告(gào)信(xìn)息(xī)

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司(sī)

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