今(jīn)年以来基金(jīn)代销(xiāo)机构(gòu)被基金公司解(jiě)约的(de)情形明显增(zēng)多。

　　近日，又(yòu)有多(duō)家基金公司发布(bù)与基(jī)金代销机构解约的公告。截至6月1日(rì)，今年以来已有18家(jiā)基金公司宣布与28家基金代销机构终止合作。而(ér)从机构类型(xíng)看，中小型独立基金销售(shòu)机(jī)构居(jū)多，此外，也有(yǒu)银行和保(bǎo)险(xiǎn)。

　　值得一提的是(shì)，近年(nián)来由于经营(yíng)不善或违规，已有多家基金(jīn)销售机(jī)构主动或被动注(zhù)销牌照(zhào)。

　　业(yè)内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，基金(jīn)公司(sī)与(yǔ)基金销售机构之间(jiān)的合(hé)作本就是双(shuāng)向选(xuǎn)择，在高(gāo)质量(liàng)发展背景下(xià)，基金公(gōng)司严(yán)格筛(shāi)选代(dài)销机构也是降本(běn)增效的主流选择(zé)。未来，基(jī)金代销行业优(yōu)胜劣汰生态或(huò)将持续。

　　公募密集终止与基金(jīn)代销机构合(hé)作(zuò)

　　6月1日，西部(bù)利得基金发布公告，自2023年6月9日起，终止浦(pǔ)领基金办理该公(gōng)司旗(qí)下基金的(de)相关销售业务(wù)。值(zhí)得注意的(de)是，今年以来(lái)，还有(yǒu)方正富邦(bāng)基(jī)金、平(píng)安(ān)基金，以及(jí)海富通基金停(tíng)止了(le)与浦领基金的基金销售合作(zuò)关系。

　　5月29日，长盛基金发布公告，经与北京虹(hóng)点基金销售(shòu)有(yǒu)限公司、上(shàng)海凯石财(cái)富基(jī)金(jīn)销(xiāo)售有限公司协商(shāng)一致，自2023年5月29日起，上述基(jī)金销售机(jī)构将不再代理销售(shòu)公司(sī)旗下(xià)所有公(gōng)募基金。

　　就(jiù)在此前的5月18日，长(zhǎng)盛(shèng)基金也发布公告称，与方(fāng)德(dé)保险代理有(yǒu)限公司、民商基金(jīn)销售（上海）有限公司协商(shāng)一(yī)致，自2023年5月18日起(qǐ)，上(shàng)述(shù)基金(jīn)销售机构将(jiāng)不(bù)再代(dài)理(lǐ)公司旗下所有公募基(jī)金。自公告之(zhī)日(rì)起，上述公司不再办理(lǐ)本公司(sī)旗下(xià)基金(jīn)的开户、认购、申购等基金买入的相关业务(wù)，只保留(liú)赎回业务(wù)，直(zhí)至(zhì)所有客户赎回全(quán)部份额(é)。而(ér)在今(jīn)年4月，西部利(lì)得基金、上银基金也终止(zhǐ)了与民商(shāng)基金(jīn)的基金销(xiāo)售合作，上银基金则(zé)于(yú)2月终止(zhǐ)与该机构的合(hé)作(zuò)关系(xì)，但也有宝盈基金、万家基金(jīn)新增与(yǔ)民商基金(jīn)的销售合(hé)作。

　　据中国基金报记者统计，截至(zhì)6月1日，今年以来，已有18家基金公司宣布与(yǔ)28家基金代销机构(gòu)终止(zhǐ)合作。

　　其中，2月，有3家基金公司(sī)终(zhōng)止(zhǐ)合计7家(jiā)独立基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)机(jī)构的合作(zuò)；3月，有8家(jiā)基金公(gōng)司(sī)终(zhōng)止(zhǐ)了(le)合计17家独立(lì)基金(jīn)销售机构的(de)代销合作，其中包(bāo)括1家保(bǎo)险公司(sī)；4月，有5家基金公(gōng)司(sī)终止(zhǐ)了合(hé)计6家独立(lì)基金销(xiāo)售(shòu)机构的合(hé)作；5月以(yǐ)来，则已有9家(jiā)基(jī)金公司宣布终(zhōng)止了合计12家基金代销(xiāo)机构(gòu)的合(hé)作，这(zhè)其中包括(kuò)独立基金销售机(jī)构、银(yín)行和(hé)保险。

　　目前这(zhè)些代销(xiāo)机构(gòu)中(zhōng)，正融基金解(jiě)除合作关系的基金(jīn)公司(sī)最多，年(nián)内已(yǐ)有5家；而基金公(gōng)司中(zhōng)，长(zhǎng)盛基(jī)金解(jiě)除合(hé)作关(guān)系最(zuì)为频繁，3月以来几(jǐ)乎(hū)每月都会和基金代销机构解除合作(zuò)关系，目前已累计解约(yuē)11家，海富通(tōng)基金今年(nián)2月和(hé)3月分别解(jiě)除5家合作关系，已累计10家(jiā)。

　　严格筛选代销机构

　　助推降本增效

　　整体来看(kàn)，前述被解约的(de)双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义基金(jīn)销售机构多(duō)为中小型机构。

　　业内人士(shì)表示，随着代销(xiāo)机构数(shù)量增多(duō)及监(jiān)管趋严(yán)，近几年公募(mù)基金(jīn)公司对(duì)于代(dài)销机(jī)构的(de)选(xuǎn)择标准也在提高。在高质量发展背景下(xià)，严格筛选(xuǎn)基(jī)金代销机构，也是(shì)实现降本(běn)增效的(de)一大(dà)举措。

　　一家(jiā)基(jī)金公司内部人(rén)员表示，基金(jīn)公司终(zhōng)止与销售机构的合作(zuò)，无非是以下(xià)三种情(qíng)况：一是(shì)基金销量一直(zhí)得不到有效增(zēng)长，对基金公(gōng)司(sī)整体基金(jīn)销售贡献不大；二(èr)是受(shòu)到监管(guǎn)处罚；三是销售(shòu)机构主业发生改(gǎi)变。

　　“实际上，前(qián)两年就这样终止过一轮，理由无(wú)非就是这些。”但该内部人(rén)员也坦言，今(jīn)年以来权益市场低迷，基金(jīn)销售困难也加速(sù)了对(duì)尾部(bù)销售(shòu)机构的淘汰(tài)。“上(shàng)太多(duō)销(xiāo)售合作机构，没有太大意义，只(zhǐ)是徒(tú)增后台工作量(liàng)。”

　　华林证券董事总经理(lǐ)贾志也表示，基金公司(sī)终止(zhǐ)与代销机构的合作，通常是基金代(dài)销机构销(xiāo)售能力较弱，且(qiě)又受到监管的处罚，就会很果断地解除合(hé)作关系。“基金公司与基金代销机构的合作(zuò双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义)是市场(chǎng)化(huà)的(de)，要考虑(lǜ)维护(hù)成本(běn)与合作的潜力，基金公司会(huì)依(yī)据自身的发(fā)展状况有选择(zé)的(de)与基金代销机(jī)构合作。”

　　北方一家公募公司渠道负责人透露，其所在公(gōng)司选择基金销售公司，有一(yī)套完整的基金销售评估办法(fǎ)，比(bǐ)如基金销售保有规模、机(jī)构成立时(shí)间、综合能力，以及与哪(nǎ)些公(gōng)司合作等(děng)都是考(kǎo)核(hé)的要素，其中，要求其公募(mù)基金销(xiāo)售(shòu)保有规模排名排名前100，是硬性指标(biāo)。

　　“跟基金销(xiāo)售(shòu)机(jī)构(gòu)合(hé)作后(hòu)，需要对接系(xì)统，每年要付出(chū)系统维护成本，很多销售公司一年的(de)保有(yǒu)量(liàng)也没(méi)有多少，甚至(zhì)都覆盖不了(le)成本(běn)。”据该(gāi)负责人透露(lù)，即便是(shì)前(qián)100名(míng)，也有相当一部分达不到标准。

　　在贾志看(kàn)来，基金公司与基金代销机构的合作(zuò)是双(shuāng)向选择，基金公(gōng)司希望能(néng)有(yǒu)销(xiāo)售能(néng)力强(qiáng)的机构合作，头部代销机构(gòu)也会对基(jī)金公司的投研能(néng)力，管理(lǐ)规模，也有一定的要求。

　　此外，另据某(mǒu)基金(jīn)研究人士称，目前基(jī)金代销(xiāo)的机构主要分为银(yín)行、第三方基(jī)金销售机构，以(yǐ)及(jí)券商，从禀赋(fù)来说，各有(yǒu)千秋，比如，银行在渠道方(fāng)面基础(chǔ)较强，更(gèng)擅长固收类(lèi)产品的服务，第(dì)三方销售渠道(dào)线(xiàn)上渠道较强，尤其是蚂蚁(yǐ)、天天等互(hù)联网平台流量形成显著(zhù)护城河，随着AI演(yǎn)进，领(lǐng)先地(dì)位将更加(jiā)夯实(shí)，而券(quàn)商是以线(xiàn)下营业部为抓手，对权益(yì)类产品服务能力(lì)较强。

　　贾志(zhì)表示，未来的基金销售市场(chǎng)，主(zhǔ)要(yào)还是(shì)在银行渠道(dào)和头部互联网(wǎng)公司，券商作为后起之(zhī)秀(xiù)，也是不容忽(hū)视的(de)力量(liàng)。

　　马太(tài)效(xiào)应显著

　　基金代销行业优(yōu)胜劣汰或(huò)将持续

　　近年(nián)来，马太效应依然是基金销售行业(yè)所面临的重要趋势。

　　中(zhōng)国基金(jīn)业协会最(zuì)新公布的公募基金销售保有量数据显(xiǎn)示，一(yī)季度，三方机构销售增长最为明显，互(hù)联网流量优势(shì)继续发力，银(yín)行、三方、券商代销占(zhàn)比已从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第三方(fāng)独立基金销售(shòu)渠道中，头部(bù)机构竞争优势更(gèng)为突出。截至今年一季度末，公募基金销(xiāo)售(shòu)保有规模(mó)前100强中，21家(jiā)独(dú)立基金销售(shòu)机构保有2.81万亿非货币市场公募基金。而前三名蚂蚁(yǐ)基(jī)金、天(tiān)天基金(jīn)、腾安基金(jīn)合计(jì)保(bǎo)有约2.06万亿，占比超73％；对比这21家中排在末位(wèi)的泛华普益基金(jīn)销售有限公司，其(qí)非货币市场公(gōng)募(mù)基金(jīn)保有规模为54亿元，首尾差距十分明(míng)显，未(wèi)上(shàng)榜的独立基金销售机构保有规模则更少。

　　另据Wind统计(jì)，截至6月1日(rì)，在全市场473家基金(jīn)代销机构中(zhōng)，目前(qián)共有26家基金销售机构的代销基金数(shù)量在7000只以上(shàng)，与(yǔ)此同时，也有(yǒu)111家基金销(xiāo)售(shòu)机(jī)构(gòu)代销(xiāo)数量不足百只。而在115家独立基金销售(shòu)机构中，15家(jiā)代(dài)销数(shù)量在7000只(zhǐ)以上，17家代销不足白只(zhǐ)。其(qí)中(zhōng)，还有6家(jiā)目前只跟1家基(jī)金公司合(hé)作。

　　实际上，近些年来基金(jīn)销售(shòu)行业分化更趋明显，不(bù)少中(zhōng)小型基金销售机构在(zài)行业大洗牌(pái)中退场。

　　今(jīn)年(nián)4月18日，根据证监(jiān)会网(wǎng)站(zhàn)显示，近期深圳前海凯恩斯基金销(xiāo)售有限公司向(xiàng)中国证券监(jiān)督管理委员会提交了注(zhù)销公(gōng)募(mù)证券(quàn)投资基(jī)金销售(shòu)业务许可证(zhèng)的申请，根据《行政许可法》《证券投资基金(jīn)法》《公开募集(jí)证券(quàn)投资基(jī)金(jīn)销售机构(gòu)监督管理办法》等有关规(guī)定，中国证券监(jiān)督(dū)管(guǎn)理委(wěi)员会决定注销深圳(zhèn)前海凯恩斯(sī)基金销售有限(xiàn)公司(sī)公募证券投(tóu)资(zī)基金销售业务许可(kě)证(zhèng)。

　　同样是(shì)在4月，上海(hǎi)证(zhèng)监局挂出了注销永鑫保险(xiǎn)销售服务有(yǒu)限公司公募证(zhèng)券投资基金(jīn)销售(shòu)业(yè)务许可证(zhèng)的公示。永鑫保险(xiǎn)销售也是目前第一家主动注销基金销售牌照的保险代理公(gōng)司。

　　实(shí)际上，近年来，有不少基金(jīn)代销机构(gòu)由于经营困难等原因，主(zhǔ)动注(zhù)销(xiāo)基金销售牌(pái)照，退(tuì)出竞争(zhēng)行业。比如河(hé)南安存基金、科地瑞富基金、晟视天(tiān)下基金、植信基金、唐鼎耀华(huá)基金等多(duō)家机构(gòu)都(dōu)选(xuǎn)择主动注销基金代销牌照。

　　不过，也有机构(gòu)是由于违规等(děng)原因被吊销牌照，比如，去年12月，上海证监局发布消息，宣布注销上海久富财富基金销售牌照。此前，泰诚财富、财(cái)路(lù)基金、大泰金石(shí)基金等第三方代销机构也被吊销了牌照(zhào)。

　　业内人士认为，严监管(guǎn)态势下，未来基金代销行业优胜劣汰生(shēng)态或将持(chí)续(xù)。

　　编辑：舰长

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