总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风(fēng)险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期(qī)资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是(shì)上(shàng)交所(suǒ)贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管机构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续(xù)完(wán)善制度(dù)规则体系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只ET说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思F期(qī)权，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就(jiù)上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上(shàng)市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市(shì)，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目(mù)前(qián)我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应(yīng)市场不(bù)同的市值的公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不(bù)同(tóng)投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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