衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和(hé)住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四(sì)季度(dù)放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私(sī)人库存投(tóu)资(zī)回(huí)落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连(lián)续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败(bài)”市(shì)场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明(míng)船(chuán)只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)在(zài)印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不(bù)明船只的自(zì)动全球定(dìng)位发送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣(kòu)押(yā)了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的(de)不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝(pù)光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出(chū)于(yú)对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这(zhè)番言(yán)论看(kàn)似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高(gāo)官的(de)言论通常受到投资者(zhě)和商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且(qiě)，美(měi)联储官(guān)员同(tóng)他人的(de)私下会却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝面时(shí)常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可(kě)能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客(kè)和他们(men)通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观(guān)层(céng)面不确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在(zài)78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行(xíng)业风(fēng)险再次(cì)升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息(xī)会议(yì)的临近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联储(chǔ)加息和海外(wài)经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油(yóu)市(shì)场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在(zài)杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，目(mù)前来看(kàn)，美(měi)国(guó)银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的(de)不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货(huò)币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央(yāng)行也将维(wéi)持加(jiā)息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)带来需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本(běn)面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和(hé)美(měi)国夏季(jì)出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻(luó)辑(jí)不会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的(de)油(yóu)价(jià)带(dài)来(lái)极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐(zhú)步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下(xià)滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管(guǎn)理下(xià)，预计今(jīn)年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基(jī)调(diào)，当然(rán)全(quán)球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价(jià)处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(g却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝ōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面，随(suí)着(zhe)发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄(é)罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发(fā)电需求的增长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃(rán)加注(zhù)活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势(shì)或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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