随着3月进(jìn)出(chū)口数据(jù)的出炉，纯(chún)碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进出(chū)口双双(shuāng)超预期，也显示(shì)出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向(xiàng)好的(de)态势仍在延续。

　　中国海关(guān)总署数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口(kǒu)量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市场预期纯碱(jiǎn)出口下(xià)降，进(jìn)口增加，从(cóng)实际(jì)数据来看(kàn)，其表现超出市场预期。”国(guó)投安信期货高级分析师周(zhōu)小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨(dūn)，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张凌(líng)璐表示，相较(jiào)于(yú)1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进口数(shù)量超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万吨，其余(yú)月(yuè)份进(jìn)口(kǒu)数量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之间波(bō)动(dòng)。在她看(kàn)来，进口(kǒu)的大量增长主要集(jí)中(zhōng)于(yú)部(bù)分浮法玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在国(guó)内(nèi)供(gōng)需紧平衡的情况下，下(xià)游通(tōng)过(无锡市是几线城市guò)进口(kǒu)来补充使用量。这部(bù)分进口增量到港后直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对市场(chǎng)的冲击程度相对有限，但在一定程度(dù)上可能会导致(zhì)下游(yóu)厂家减少从(cóng)国内(nèi)厂家采购纯碱的数(shù)量。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万(wàn)无锡市是几线城市吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同(tóng)比去(qù)年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年(nián)初全球市场面临暴风雪等极端(duān)天气、国际地缘政(zhèng)治(zhì)冲突导致美国和土耳其(qí)运输(shū)阶段性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产(chǎn)、我国出口市场新增南美(měi)和非洲(zhōu)的份额，都是带动去年(nián)全年纯碱出口大幅提升的导火索。今(jīn)年(nián)随着国际能源(yuán)价(jià)格(gé)的回(huí)落、黑天鹅事(shì)件消退(tuì)、国(guó)内多个大宗商品价格处于(yú)全(quán)球高位之时，纯(chún)碱出(chū)口还能(néng)保持增(zēng)长态势，也(yě)确实(shí)超(chāo)出市场预(yù)期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基(jī)础上进一步(bù)增加至(zhì)16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显示(shì)出行(xíng)业供需两旺、出口向(xiàng)好的态(tài)势(shì)仍在延续(xù)。”在方正(zhèng)中期期货分析师魏(wèi)朝明(míng)看来，2022年(nián)国(guó)际能(néng)源价格高企，纯碱出口(kǒu)显著(zhù)放量，今年出口量能在去年高基数的基础上进(jìn)一步上(shàng)扬，显示(shì)国际市场对(duì)纯碱需求(qiú)具(jù)有较强韧性，国际需(xū)求显著走弱的(de)预(yù)期有待修正。

　　期货日报(bào)记者(zhě)了解到，全球经济的衰退(tuì)预期或导(dǎo)致全球实体企业(yè)承(chéng)压，海外纯(chún)碱需求可能会受到一(yī)定影响。而国内经济稳增长(zhǎng)预期强烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海外强劲，这在长(zhǎng)期也可能影响(xiǎng)我国纯(chún)碱出口数量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南(nán)华期货分(fēn)析师李嘉豪(háo)告诉(sù)记(jì)者，相较于去年，今(jīn)年(nián)纯碱出口的预期走弱。主要(yào)在于国外能源的回(huí)落背(bèi)景下供应的(de)回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱(ruò)，使得出口出现了环比的走弱(ruò)。

　　“但(dàn)是3月(yuè)的(de)出口表(biǎo)现依旧较好(hǎo)，与前期市场的(de)反馈略有(yǒu)偏差(chà)，一部分原因可能是前期待发订单，一部分是外围需求从去年的出口角度存在重(zhòng)心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大(dà)产能落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡(héng)的(de)格局很难彻(chè)底(dǐ)扭转，从该角度讲可(kě)能(néng)还是优先国内使用为(wèi)主，纯碱出(chū)口或难以再现去年(nián)高(gāo)增长的态势。

　　从价格和出口利润上来(lái)看(kàn)，3月出口均(jūn)价368美(měi)元/吨，部(bù)分长协价格可能(néng)更低，对比(bǐ)国(guó)内价格(gé)偏(piān)低(dī)。换(huàn)言之(zhī)，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将导致中国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯碱出口目的(de)地。“如(rú)果国内(nèi)纯碱出口(kǒu)只(zhǐ)是(shì)供(gōng)至(zhì)国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的(de)生(shēng)产(chǎn)线，且(qiě)该部分用(yòng)量能(néng)够长期稳定，那么这部分用量仍能让出口(kǒu)维持高位(wèi)。但如果(guǒ)是供给海外其他(tā)地区(qū)，可能会由于海(hǎi)外需求(qiú)回落导(dǎo)致出(chū)口下降。”张凌(líng)璐表(biǎo)示，同时也要留(liú)意出口周(zhōu)期的变化。通常，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左右(yòu)。在她看(kàn)来，3月出口数(shù)据的好(hǎo)转(zhuǎn)，可(kě)能是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也(yě)并(bìng)一(yī)定能够说明(míng)3月全(quán)球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未(wèi)来纯碱出口下(xià)降、进口提升的(de)趋势仍是大(dà)方向，但由于国内进出(chū)口(kǒu)数量占全国(guó)产能、需求的比(bǐ)例相(xiāng)对有限(xiàn)，因此对于年度(dù)供需(xū)影响也相对(duì)有限。但(dàn)集中(zhōng)在某个(gè)月或(huò)数月(yuè)，进(jìn)出口超(chāo)预(yù)期变化可能会对(duì)阶段(duàn)性的(de)行情(qíng)产生情绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报价，随着(zhe)能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对(duì)去年下降。“后续海外碱到港量增加，进口有继续增加(jiā)预期(qī)，出口有(yǒu)下滑压力(lì)，进出口(kǒu)贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱价格(gé)形成牵(qiān)制(zhì)。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短(duǎn)期来(lái)看，纯碱进出口数据超预期是国内(nèi)纯碱市(shì)场健康运(yùn)行的旁证。魏朝(cháo)明认(rèn)为，短(duǎn)期内市(shì)场悲观预期或有所消(xiāo)退(tuì)，纯碱期现(xiàn)货(huò)价格短(duǎn)期或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的市场表现来看，出(chū)口(kǒu)走弱的预期(qī)基本被消化，进口的量相(xiāng)对来(lái)说更受市(shì)场关注(zhù)。”李(lǐ)嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来(lái)看，进(jìn)口(kǒu)约有(yǒu)十几(jǐ)万吨的到港量，导致(zhì)市场4月的(de)平衡(héng)相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出口的走(zǒu)弱则更加影响轻(qīng)碱的供需，在内需(xū)恢复(fù)有限(xiàn)的情(qíng)况下，轻碱价格重(zhòng)心(xīn)下移(yí)会相对(duì)明(míng)显。

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