一(yī)度被(bèi)称为“机构投资(zī)者风向(xiàng)标”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大变局，个人投(tóu)资(zī)者不仅(jǐn)在新发基金中占据主流，存(cún)量产品(pǐn)也超过(guò)了机(jī)构(gòu)投资者占比。

　　多位业内人士对此表示，在(zài)基金行业ETF投(tóu)教工作(zuò)成效(xiào)显著，ETF交易工具优势被(bèi)投资者逐渐认(rèn)知，以及投资(zī)热点轮动加(jiā)快、主题和行(xíng)业(yè)ETF跟(gēn)踪效率较高等背(bèi)景下，国内资本市场正在经历股民转基民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的(de)转变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有利于投资者分散风险，提高市场交易活跃度，长远可提(tí)高A股市(shì)场(chǎng)稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人(rén)投资者(zhě)成为“主(zhǔ)力(lì)军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月13日(rì)，今年新成立(lì)的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人投资者(zhě)平(píng)均占(zhàn)比83.9％，个人投资(zī)者俨然成为新发权(quán)益(yì)ETF的主力军(jūn)。

　　而从全(quán)市场(chǎng)数(shù)据看，2022年个人投(tóu)资者(zhě)比例(lì)为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点，但仍(réng)然在股票ETF市场占比超(chāo)过了机构资金。

　　针对个人投资者占比的变(biàn)化，华泰(tài)柏(bǎi)瑞指数投资部总监(jiān)助(zhù)理、基金经理李沐阳表示，2018年(nián)以(yǐ)前，权益类ETF的规模(mó)主要集中在几大宽基ETF，一(yī)般都是机构投资(zī)者(zhě)做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后(hòu)，行(xíng)业ETF如(rú)雨(yǔ)后春笋般出现，叠加全行业指数相(xiāng)关业务同仁在ETF投教工作上的共(gòng)同努力，ETF作为交(jiāo)易工具的优势，越来越被普(pǔ)通个人投(tóu)资(zī)者认知，从而使个(gè)人股票占比的大幅提升。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个人占比较高的现象，国泰基(jī)金也分析，今年以来A股市场持(chí)续回暖，投资者情绪比(bǐ)较积极，新发产(chǎn)品募资环境比较(jiào)好，也越来越受到个人投资者的(de)青睐。此外(wài)，ETF投资者(zhě)大部分由(yóu)股民转(zhuǎn)化(huà)而来，这些个人投(tóu)资者也认识(shí)到ETF持有一篮子股票，胜率大概(gài)率更(gèng)高，相对于个股来说，也(yě)能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买新不买旧”的理念扎(zhā)根较(jiào)深，更倾向(xiàng)于(yú)交易新上(shàng)市的ETF，而机(jī)构投资者对于时(shí)间(jiān)成本的把控较严格，在(zài)看准投资机会后，更倾向于(yú)去申购(gòu)老产(chǎn)品。

　　近(jìn)五年(nián)个人占比呈攀(pān)升势头

　　个人(rén)增(zēng)持(chí)宽基ETF，机(jī)构(gòu)增持(chí)行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在(zài)股票ETF占比也呈现明显的震(zhèn)荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年(nián)，个人在(zài)股票(piào)ETF产(chǎn)品中平(píng)均占比为38％，2019年(nián)-2020年个人持(chí)有比例平(píng)均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达(dá)到54.52％的高点，超过了(le)机构资金，股票ETF作(zuò)为“机构投(tóu)资者风(fēng)向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又(yòu)回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过了机构占比。

　　分结构来看(kàn)，在(zài)宽基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点(diǎn)；而(ér)个人投资者占(zhàn)比较高的行业或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的(de)高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国(guó)内ETF整体仍在扩(kuò)张态(tài)势中，个人投资者在(zài)行业或(huò)主题ETF产品中(zhōng)占比(bǐ)下降，但(dàn)绝对份额也是在增长的(de)，这一数据更代表了机构投资者(zhě)对行业或主题ETF的认可度也在不断抬(tái)升。

　　“我个人认为是ETF投教(jiào)工作在发挥(huī)作用。”李沐阳表示，在(zài)下(xià)沉调(diào)研的过程中，我们(men)发现大部分投资(zī)者(zhě)都会将较(jiào)为低风险的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作(zuò)为尝(cháng)试。潜移默化中，宽(kuān)基(jī)ETF扮演(yǎn)了资产(chǎn)组合配(pèi)置中(zhōng)的一(yī)个(gè)重要的(de)台(tái)阶。

　　国泰(tài)基金也补充道(dào)，由于近(jìn)年来行业(yè)轮动加快，而(ér)宽基ETF可以帮(bāng)助投(tóu)资者(zhě)把握比(bǐ)较均衡(héng)的(de)投资机会，受到资(zī)金关注(zhù)。早在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡下行，投资者的风险偏好(hǎo)有所降(jiàng)低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场(chǎng)上行时(shí)，行业(yè)和主题异(yì)彩纷呈，机会(huì)又多上涨空间(jiān)又大，风险偏好也随之上升(shēng)，所以行业(yè)和主(zhǔ)题ETF占比则(zé)会提(tí)升。

　　基(jī)煜研(yán)究也表示(shì)，近五年(nián)市场成交热情(qíng)的提升带来了A股市(shì)场的(de)大幅(fú)发展，个(gè)人投(tóu)资者入市规模激增，而(ér)在经历了多种行情风格的(de)锤炼后(hòu)，尤其(qí)是操作难(nán)度较高(gāo)的(de)2022年之(zhī)后，投资者(zhě)们对于跑(pǎo)赢(yíng)基准(zhǔn)的难度有了更清(qīng)晰的认知，而ETF能够(gòu)有效(xiào)的(de)跟上(shàng)基(jī)准的(de)步伐；另一方面(miàn)，近几年投资热点轮动较快，新的投资领域(yù)带来了大量的(de)学习成本，而ETF的投资门(mén)槛较低，运作(zuò)透明度较高，因而(ér)逐步获(huò)得个人投资者的认可。

　　具体来看，基煜(yù)研究分(fēn)析，一是随着A股市场愈发成熟、有效性提升，个人投(tóu)资者(zhě)对于β收益的认知将越来越深入，近几年(闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短nián)可(kě)以看到更多投(tóu)资者会基于大势选择(zé)宽基投资工(gōng)具；另一(yī)方(fāng)面，2019年至2021年，市(shì)场的投资主线较为清晰，如(rú)消费、新能源、医(yī)药等(děng)，因此行业主题基金ETF更容易受到追(zhuī)捧(pěng)。

　闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短　提升交易活跃度(dù)

　　长远可提高A股市(shì)场的稳定性

　　随(suí)着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现(xiàn)明显的提升(shēng)。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股票ETF市(shì)场(chǎng)总成交额(é)12.67万亿(yì)元，同比增长(zhǎng)43％；年平均换手(shǒu)率也(yě)从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示，长期来(lái)看，股票ETF市场个人占比超(chāo)过机构，有利于(yú)股民转为(wèi)基(jī)民，为投资者分散风险，提升交(jiāo)易活跃(yuè)度，长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个人投资者大都(dōu)由股民(mín)转化而来，个(gè)人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉(lián)且相比个(gè)股可以更好(hǎo)地平滑风(fēng)险，也能够获得交易的参与(yǔ)感，于是更多选择通过ETF来参与市场(chǎng)。相比个股来(lái)说(shuō)，ETF的风险更(gèng)分散(sàn)波(bō)动也更小，因此个人投(tóu)资者(zhě)选(xuǎn)择ETF而非股(gǔ)票(piào)，长远来看可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　“个(gè)人(rén)投(tóu)资者在(zài)ETF投(tóu)资上(shàng)可能(néng)交易频率更(gèng)高，也更容易受到市(shì)场消(xiāo)息(xī)的影响，这对于我们基金(jīn)管理人的持(chí)续运营(yíng)和(hé)投资者陪伴都提出了更高的要(yào)求。”国泰(tài)基金相关人士(shì)称(chēng)。

　　“更高的(de)个(gè)人占比可能会带来更活(huó)跃(yuè)的(de)交(jiāo)易，并带来(lái)更有(yǒu)吸引力的(de)市场。”李沐阳也称。

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