看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年(nián)和(hé)一(yī)年(nián)来(lái)新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格(gé)创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至(zhì)少一(yī)定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃(rán)价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收(shōu)益率(lǜ)一(yī)度(dù)较日内低位回(huí)升(shēng)10个(gè)基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二(èr)周(zhōu)因(yīn)周五回落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担(dān)心中国的(de)进口(kǒu)铜需求，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹，但经济前景(jǐng)的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续(xù)一个月来累计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能(néng)源部公布上周库存(cún)不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高(gāo)于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷(tíng)央行今(jīn)年第(dì)二次大幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这家央行也已(yǐ)经(jīng)经历(lì)了多次(cì)加息，总幅度达到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的(de)声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和(hé)货币总量(liàngMedical staff可数吗，stuff)变化，以对利(lì)率政策做(zuò)出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周公布的(de)数据显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价格波动(dòng)相对(duì)较(jiào)小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严(yán)重(zhòng)主要原因包括国(guó)际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市场预(yù)期调查报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国(guó)得克(kè)萨斯州在(zài)内(nèi)的多个(gè)地区持续(xù)遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人(rén)面临(lín)严(yán)重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到(dào)五(wǔ)大湖(hú)地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的(de)洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布(bù)该州部分(fēn)地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联(lián)社(shè)报(bào)道，当地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电台主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃(āi)尔德(dé)一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守(shǒu)派(pài)中拥有(yǒu)了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的(de)81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来，印(yìn)尼(ní)生物(wù)柴油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相对内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存(cún)支撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期产地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期(qī)最高(gāo)位，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度(dù)高库(kù)存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢复(fù)以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继(jì)续(xù)维(wéi)持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析(xī)称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去(qù)库，但未来(lái)产区压力逐步(bù)体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关(guān)注实际消(xiāo)费(fèi)以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品(pǐn)分析师(shī)傅(fù)博表示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随着菜(cài)油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利空阶段性算是交易充分(fēn)了(le)。但是，菜油的(de)基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策(cè)执(zhí)行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那么(me)高(gāo)。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称，从国内的(de)情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存(cún)将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续(xù)大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计会维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油(yóu)等(děng)其(qí)他小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格(gé)需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜(cài)油的进口(kǒu)盘面利(lì)润打开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜油(yóu)供应压(yā)力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市场的(de)菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增(zēng)供应(yīng)或者上游成本端的变化(huà)因素的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时(shí)间，国内(nèi)菜(cài)油价格会(huì)跟随(suí)豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需(xū)格(gé)局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在(zài)担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂也(yě)在陆(lù)续(xù)恢(huī)复，下周开(kāi)始周(zhōu)度(dù)压榨量明(míng)显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)的进(jìn)口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提升较多(duō)。由于部分工厂仍Medical staff可数吗，stuff处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开(kāi)机继续位于低(dī)位(wèi)，下周(zhōu)开(kāi)机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同期低位，预计下周将会(huì)继(jì)续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏(fá)善可(kě)陈，预(yù)计本周全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步(bù)缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在发(fā)生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油需求也会(huì)因为豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求(qiú)暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点(diǎn)关注南国(guó)内大(dà)豆到港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情况(kuàng)。新一(yī)季(jì)美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油(yóu)是(shì)降库预期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自身的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求(qiú)预期都预示豆(dòu)油(yóu)可能是(shì)未来一段时间三大油脂中最弱的。

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