北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基(jī)金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新(xīn)基金公告可(kě)投资于(yú)北京证券交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司也(yě)发(fā)布公告(gào)称，北交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可(kě)参与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基(jī)金如果(guǒ)符合基(jī)金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票(piào)潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸(rán)也引(yǐn)来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的(de)研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股(gǔ)机会。同时(母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸shí)，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资机(jī)会，目(mù)前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票(piào)为主要(yào)投资(zī)范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的(de)投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸>持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，全(quán)市场公募(mù)基金持(chí)有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而(ér)去年(nián)下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又相(xiāng)对早期，可(kě)投资(zī)标的规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的(de)关(guān)注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在研发(fā)投入(rù)的(de)强度上、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有向上(shàng)修复的(de)空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开(kāi)的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的东风和(hé)企业自身的(de)努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚(hòu)回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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