衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济分析(xī)局公布数(shù)据显示(shì)，美(měi)国一季度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续(xù)两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私(sī)人(rén)库存投(tóu)资和住宅固定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标(biāo)——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部发(fā)生(shēng)事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别该未知(zh碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别ī)船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升机扣押(yā)了该船只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美(měi)国(guó)，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要(yào)求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在一(yī)份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被(bèi)伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事(shì)发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述(shù)发(fā)言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门(mén)，出于对他们工作的(de)尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一(yī)步置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍(bào)威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会(huì)导(dǎo)致美联(lián)储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不(bù)止一次(cì)成功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科和(hé)德国前(qián)总碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在(zài)对话中直(zhí)接问他(tā)们是不(bù)是(shì)冒(mào)牌货。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前(qián)国(guó)际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告(gào)诉(sù)记(jì)者，美国银行业危(wēi)机(jī)风(fēng)波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源(yuán)需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再(zài)次升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行的财(cái)报和股价表现或显示银(yín)行(xíng)业危(wēi)机仍(réng)未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，目(mù)前来看，美国银行业危机(jī)风险在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会(huì)议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不(bù)确(què)定(dìng)性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息(xī)决议(yì)，市(shì)场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来(lái)的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚(yà)洲(zhōu)地区的(de)油(yóu)价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形(xíng)成对(duì)峙的(de)复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或(huò)继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价(jià)影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需(xū)求(qiú)端(duān)方面，中东南(nán)亚公用事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本(běn)面差(chà)异还是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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