本轮新股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看(kàn)看(kàn)似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发现大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆(lù)收(shōu)入第(dì)三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能(néng)第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根据(jù)集成(chéng)电路产(chǎn)业发(fā)展规划及“芯屏器合”的(de)产业(yè)发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一(yī)直(zhí)大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国(guó)核心(xīn)区域的医疗(liáo)服(fú)务网。服务病种涵盖(gài)神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个国企医院(yuàn)（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂(tú)布(bù)模头产品的设(shè)计、研发和生(shēng)产及(jí)涂布(bù)技术产业化整体解决方案(àn)能(néng)力的(de)高新(xīn)技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的(de)核心(xīn)部(bù)件，涂布(bù)是继制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工(gōng)序的核心环(huán)节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品(pǐn)广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更进一步，但(dàn)行业(yè)基本见顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很小的(de)一块市场，天花板非常低，公司(sī)未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的(de)代工服务(wù)的制(zhì)造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等(děng)领(lǐng)域的(de)半(bàn)导体产(chǎn)品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业(yè)，处于规模(mó)扩张阶段，但由于(yú)规模(mó)扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非(fēi)常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预(yù)期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对(duì)的压力显然(rán)是要比那些(xiē)已(yǐ)经规模化完成有利润的公(gōng)司大得多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同(tóng)业竞(jìng)争而(ér)收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)分散染料(liào)及(jí)其(qí)滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端(duān)分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染(rǎn)料印染加工的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的(de)一半都不到，下(xià)游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服(fú)务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收(shōu)购后，公(gōng)司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域(yù)的数(shù)智化解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件(jiàn)服(fú)务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身(shēn)技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术(shù)服(fú)务及地(dì)理信息(xī)技(jì)术服务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要收入和利(lì)润来源。电力工(gōng)程技术服(fú)务主要系(xì)为电(diàn)网企业(yè)、工商业企业电力相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设(shè)等服务(wù)。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司，主2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口要是(shì)电力工(gōng)程技(jì)术服务收(shōu)入(rù)为主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙(zhè)江(jiāng)地区的国家电网，本质上(shàng)是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八(b2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口ā)、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智能手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域(yù)提供射频前端(duān)的芯片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射频前(qián)端芯片设计能(néng)力(lì)和集成化(huà)模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心，兼具低(dī)噪(zào)声(shēng)放大(dà)器(qì)（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客(kè)户提供无线通信射(shè)频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发(fā)下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行业(yè)公司2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷达(dá)研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达(dá)及(jí)配套装备(bèi)，重点供应国内(nèi)军(jūn)方客(kè)户和(hé)军工集(jí)团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较(jiào)快(kuài)，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综(zōng)合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联(lián)网相关场景客户提供移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景(jǐng)提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决(jué)方案及云终端解(jiě)决方(fāng)案(àn)，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运(yùn)营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型(xíng)中间商，其(qí)主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获得(dé)购销差价或服(fú)务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是(shì)卖视(shì)频(pín)会员和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公司现金流(liú)越来(lái)越(yuè)差(chà)，且(qiě)互联网流(liú)量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不(bù)依(yī)赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业(yè)绩(jì)顶峰。

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