公募基金一季报(bào)募集披露。张坤以超880亿(yì)元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密(mì)集披(pī)露期(qī)，顶流基(jī)金经(jīng)理调(diào)仓路(lù)径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药(yào)明康(kāng)德(dé)。另一位700亿级(jí)基金(jīn)经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康(kāng)威(wēi)视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵(duò)的(de)易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披(pī)露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度(dù)成为(wèi)主动权益(yì)类基金(jīn)“公(gōng)新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了(le)消费等(děng)行业的配置，降低了(le)金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的4只基(jī)金(jīn)在2023年一季(jì)度均实现了(le)正(zhèng)收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最(zuì)大(dà)的(de)基金——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份(fèn)、招(zhāo)商银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张坤对中(zhōng)国海洋石油(yóu)大幅(fú)加仓(cāng)，使其(qí)进入了(le)易方达(dá)蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度(dù)还减持了香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸(xī)引人(rén)的一点(diǎn)是，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)用(yòng)很长一段时间(jiān)来(lái)充分观察公司的发展，等到它们(men)用事实(shí)证明自己的成功(gōng)和巨大(dà)的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟(chí)。基本面(miàn)价值投(tóu)资的优(yōu)势之一在于可积累性(xìng)。如(rú)果只是针对(duì)某一次投资，积累的(de)重要(yào)性(xìng)可能并不显(xiǎn)著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回报(bào)作为终级目标，可积累性(xìng)就是这(zhè)一目(mù)标的最重要保障，选择一条可积(jī)累(lèi)的(de)“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基金，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长保持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基(jī)金(jīn)一季报(bào)中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经济运行(xíng)正常(cháng)化需要一个过程，特(tè)别是居(jū)民和中小企业，需要时间修(xiū)复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回(huí)升。就近期公布的社融和(hé)地产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的(de)路上。除了继续(xù)关(guān)注整个(gè)经(jīng)济体发展状况之(zhī)外，可(kě)以将目光(guāng)更多放(fàng)在微(wēi)观企业层新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画面(miàn)。可以看(kàn)到(dào)很多公司在(zài)过去几(jǐ)年始终做正确的事，经(jīng)营效率(lǜ)提升(shēng)，逆境中变得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大(dà)。不(bù)必总是关(guān)注宏观(guān)数(shù)据(jù)，多看看微观(guān)企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票(piào)市场(chǎng)有(yǒu)信(xìn)心，未来(lái)将继续(xù)保持合同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会(huì)。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金(jīn)在(zài)报告期内(nèi)均实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润(rùn)基金(jīn)管理规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科(kē)技、韵达股份、万(wàn)华化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股(gǔ)份(fèn)、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看(kàn)，一季度兴全合润加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前(qián)十(shí)大持(chí)仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓三安光(guāng)电(diàn)，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全(quán)合(hé)润一季报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济(jì)的影响基本(běn)消除，整体经(jīng)济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落(luò)实与全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内(nèi)的(de)通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国(guó)政(zhèng)府较为迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管(guǎn)相关银(yín)行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性(xìng)价(jià)比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司。”谢治宇表示(shì)。

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