尽(jǐn)管(guǎn)周五大幅反弹，中证TMT指数自4月10日以来累计最(zuì)大跌幅已接近15％。

　　以(yǐ)史为鉴(jiàn)今年大概(gài)率演(yǎn)化为(wèi)TMT大年 机构预计(jì)5月(yuè)见(jiàn)底后将迎“盛夏(xià)攻势”且大概率创新高 逢低加仓(cāng)是最佳策略。

　　围绕今年TMT行情，招商策(cè)略(lüè)张夏在(zài)4月23日研报中测算(suàn)，本(běn)轮TMT高(gāo)点(diǎn)出现(xiàn)在4月8日，高点调整(zhěng)幅度已经达到(dào)6.8％，截至2023年(nián)4月7日(rì)，计算机、通信、传媒和电(diàn)子自(zì)年初(chū)以来的涨(zhǎng)幅分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优于万得全A的(de)表(biǎo)现(xiàn)。由于今年(nián)出现了(le)以AI+代表的大(dà)型产业(yè)趋势，一季(jì)度TMT大涨且(qiě)有明显(xiǎn)超额收益，那(nà)么今年演(yǎn)化姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位为TMT大年的概(gài)率已(yǐ)经非常大(dà)。

　　进一步来看，若参(cān)考历史的调整时间和幅度，可能(néng)这一轮调整并没有(yǒu)结束。以TMT大年的规(guī)律和应对策略，其中TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利(lì)了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。

　　以往(wǎng)盛夏攻势开始的时间(jiān)来看，每年(nián)四月份到九(jiǔ)、十月份期间会(huì)有一波主升。数据显示，2010年、2013年都是6月底七(qī)月初(chū)，到了2014年、2019年(nián)提前到5月(yuè)下(xià)旬六月初，2020年(nián)调整比较早(zǎo)，见底也比较早是4月初。因此，张夏认为，在学习效应的(de)推动下，盛夏攻势开始的时间越(yuè)来越(yuè)早。对此，有(yǒu)业(yè)内人士预计(jì)，基(jī)本在一(yī)季报披露结(jié)束后(hòu)，假(jiǎ)设(shè姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位)按(àn)此(cǐ)速(sù)度再调整一段时间，估(gū)计在5月基本见底后(hòu)将(jiāng)迎来“盛(shèng)夏(xià)攻势”。而面对TMT大年中的这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。

　　以史为鉴盛夏攻势或由计算(suàn)机转(zhuǎn)电子（从(cóng)应用到硬件） 关(guān)注短期维度业绩可(kě)能超(chāo)预期的AI赋能消费(fèi)电(diàn)子板块受(shòu)益标的。

　　今年业(yè)绩密集披(pī)露期结束后，若随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以(yǐ)及政府支持(chí)力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)，而往(wǎng)往这一波盛夏攻(gōng)势(shì)还会创新(xīn)高。考虑(lǜ)今年年初(chū)春(chūn)季躁(zào)动是计(jì)算机占优，招商证(zhèng)券张夏认(rèn)为按照历史(shǐ)经验，要么计算机转电(diàn)子（从(cóng)应用到硬件、如(rú)2010年、2019年(nián)），要(yào)么计(jì)算机强(qiáng)者恒强。

　　国海(hǎi)策(cè)略4月9日研报认为，伴(bàn)随二季度业绩(jì)窗(chuāng)口期的到来，市场表现将(jiāng)更贴合业绩的相对优势，维持TMT是全(quán)年主线的判断(duàn)，并建议关注短(duǎn)期维度业绩可能超预期的部(bù)分消(xiāo)费板(bǎn)块，电(diàn)子行业有望体现出相(xiāng)对优势。

　　从细(xì)分环节(jié)进一步来看，广发策略4月(yuè)17日研报指出，电子行业在(zài)ChatGPT产业链(liàn)中主要分布位(wèi)于AI服务器及相关电子产(chǎn)品(pǐn)。

　　对于AI服务器(qì)，广(guǎng)发策略认为，AI服务器是(shì)以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的大模型进(jìn)行训练/推(tuī)理的(de)算(suàn)力载(zài)体和基(jī)础。数据量和算力的提升明(míng)显拉升了AI服(fú)务器(qì)中存储芯(xīn)片、光模块(kuài)/光芯片、PCB基(jī)板等(děng)电子产品(pǐn)的量与价，给相关电子(zi)厂商带来了机会。国海证(zhèng)券同样在研报(bào)中指出，维持(chí)TMT为全(quán)年市场主线的判断，相(xiāng)关领(lǐng)域(yù)如AI芯片、服务(wù)器(qì)以及光模块(kuài)等细分赛道将陆续(xù)迎来基本面(miàn)的确(què)认，估值修复尚(shàng)未结束。

　　国联(lián)证券4月20日研(yán)报(bào)同样表示，伴随AIGC模型快(kuài)速迭代，AIGC应用面逐渐越来(lái)越广，对于算力(lì)的需(xū)求将呈现指数级增长，且(qiě)AI芯片国产替(tì)代速(sù)度(dù)加快(kuài)。建(jiàn)议重点关(guān)注景嘉微、海光信息等GPU厂商；海光信息、龙(lóng)芯中科CPU厂商；寒武纪、国芯科(kē)技等AI芯片厂商。

　　对于光模块、光芯片(piàn)等领(lǐng)域，东北证(zhèng)券4月16日研报表示，AIGC正在催化前述光通信重要环节，相关公(gōng)司将深度受益AI带(dài)来的增量需(xū)求。建议(yì)关(guān)注国产光模(mó)块龙头公司：中际旭创、新易(yì)盛(shèng)、光迅科技；高速光(guāng)引擎(qíng)光器件核心供应商天孚(fú)通信；国产光芯片领(lǐng)军企业源杰科(kē)技。

　　同(tóng)时，国金证券(quàn)樊志远在4月21日研报中同样看好AI服(fú)务(wù)器PCB，其测(cè)算，AI服(fú)务器PCB价(jià)值量是普通服务器(qì)的价值量的(de)5~6倍(bèi)，随着(zhe)AI大模型和应用的(de)落地，市(shì)场对AI服务器的(de)需求日益增加，市(shì)场扩(kuò)容在(zài)即，建议关注(zhù)沪电股(gǔ)份(fèn)、生益(yì)科技(jì)、联瑞新(xīn)材、生益(yì)电子、兴(xīng)森科技(jì)等企业(yè)。

　　另一方(fāng)面，对于相关电子(zi)产(chǎn)品，广发策略表示，电子(zi)厂商亦(yì)有望受益于(yú)ChatGPT产业链的发展。在终(zhōng)端应用侧，AIGC将有望为(wèi)XR、智能音箱、安防等终端设备(bèi)打(dǎ)开新(xīn)成长(zhǎng)空间。此外，东海证券3月31日研报(bào)同样认(rèn)为(wèi)，AI赋(fù)能(néng)消(xiāo)费电子趋势明(míng)确，估值(zhí)重塑逻辑(jí)逐步验(yàn)证，关注消费电子景气拐点(diǎn)。

　　对此，国信证券4月17日研(yán)报建(jiàn)议(yì)，AI创新持(chí)续催化，关注AIoT设备及服(fú)务器产业(yè)链(liàn)。其中，具备AIGC大语言(yán)模型接入(rù)潜力的AIoT设备产业链(liàn)，包括(kuò)海康威视、传音(yīn)控股、视源股份、康冠科技、歌尔股份、创维数字等；2）受(shòu)益于(yú)全球(qiú)算(suàn)力需求爆发式增(zēng)长的AI服(fú)务器产业链，包括工(gōng)业富联、沪电股份、环(huán)旭电(diàn)子、东山精密(mì)、闻泰科技、鹏(péng)鼎控股(gǔ)等；3）创新产品频发催(cuī)化的VR/AR产业链，推荐歌尔股份(fèn)、三利(lì)谱(pǔ)、创(chuàng)维数字等(děng)；4）景气度筑底、消费复苏预期强化的(de)智(zhì)能手机(jī)产业(yè)链，包(bāo)括(kuò)光弘(hóng)科技、闻泰科技(jì)、传音(yīn)控股(gǔ)、顺络电子、东山(shān)精密(mì)等。

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