为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚决定书(shū)，引(yǐn)发(fā)市(shì)场关注。时(shí)为新美星董事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他(tā)市场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得(dé)的(de)证券(quàn)账户、资金(jīn)开始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决(jué)策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬(tái)股价(jià)、集(jí)中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通(tōng)水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样股本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二(èr)，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关(guān)系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)过(guò)股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述意见不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案(àn)证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托其通过二(èr)级(jí)市场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共(gòng)同影(yǐng)响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公(gōng)司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及(jí)处(chù)罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借(jiè)款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过(guò)错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上(shàng)市(shì)公司(sī)实际控制人(rén)，未如实(shí)告(gào)知上市公(gōng)司上述持(chí)股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十(shí)三(sān)条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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