近(jìn)日，国内上市交易的4只公募商品(pǐn)期(qī)货基金(jīn)陆续公(gōng)布了(le)一季报。在一季度商(shāng)品(pǐn)市场整体下跌的背景(jǐng)下(xià)，4只公(gōng)募(mù)商品期货基金也表现不佳，仅(jǐn)建信能源化工期货ETF利润为正。值得注意的是(shì)，国投瑞银白银期货LOF份额(é)在(zài)报(bào)告期内增(zēng)加4.30亿(yì)份，增幅(fú)近三(sān)成，备受投资者(zhě)青睐(lài)。

　　具体来看，已实现收益和利润方(fāng)面，一(yī)季度，建信能(néng)源(yuán)化工期货(huò)ETF已实现收益1637.71万(wàn)元(yuán)，利润2491.41万(wàn)元；国投瑞银白银期货(huò)LOF已实现收益940.20万元，利润(rùn)-796.75万元；大成有色金属期货ETF已实现收益(yì)-1196.50万元，利(lì)润-992.33万元；华夏饲料豆粕(pò)期货ETF已实(shí)现(xiàn)收益-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万(wàn)元。

　　已实现收(shōu)益和(hé)利(lì)润(rùn)有何区别？4只公募商(shāng)品期货基金在一季(jì)报中均提及，本期已实现收益指基金本(běn)期利(lì)息收入、投资收益、其他收入(rù)（不含公允(yǔn)价值变(biàn)动收益(yì)）扣除相关费(fèi)用和信用减值损(sǔn)失后(hòu)的余额，本期利润为本期已(yǐ)实现收(shōu)益(yì)加上本(běn)期公允价值变动收益(yì)。<2升是多少斤啊 2升是多少毫升/p>

　　期末基(jī)金资产净值(zhí)方面，截至3月底，国投(tóu)瑞银白(bái)银期货(huò)LOF资产净(jìng)值超过(guò)10亿(yì)元(yuán)，达到14.36亿元(yuán)，华夏(xià)饲料豆粕期货(huò)ETF、建(jiàn)信能(néng)源化工期(qī)货ETF、大成有(yǒu)色(sè)金属期货ETF资产净值(zhí)分别(bié)为5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期末基(jī)金份额净值方(fāng)面，华夏(xià)饲料豆粕期货(huò)ETF以1.8032元居首，建信能(néng)源化(huà)工期货ETF、大成(chéng)有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF也超(chāo)过1.5元，分别(bié)为1.5869元、1.5568元，国(guó)投瑞银白(bái)银期货LOF低于1元(yuán)，仅(jǐn)为(wèi)0.710元。

　　净(jìng)值增长率方面，报告(gào)期内，仅建信能源化(huà)工期货ETF实(shí)现正增长，净(jìng)值增长(zhǎng)率为(wèi)5.57％，大(dà)成(chéng)有(yǒu)色金属期货ETF、国投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF、华夏饲(sì)料豆粕期货ETF净值增长率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额的增减变化，可以反映(yìng)出投(tóu)资者的偏好(hǎo)。从份额变动(dòng)来看，除华夏饲料豆粕(pò)期货ETF遭(zāo)净赎回外，其(qí)他(tā)3只商品期货基金均受到净(jìng)申购。截至3月底，国投瑞银(yín)白银期(qī)货LOF份额较期初(chū)增加4.30亿份至(zhì)20.22亿(yì)份(fèn)，增幅高达27％；建信(xìn)能(néng)源化工(gōng)期货ETF份额(é)较期初(chū)增加2300万(wàn)份至2.94亿份，增幅8.50％；大成(chéng)有色金属期货ETF份额较期初增加(jiā)700万份(fèn)至1.95亿份，增幅3.73％；华夏(xià)饲(sì)料豆粕期货ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕市场整(zhěng)体走出下跌行情，华夏基金认(rèn)为，主(zhǔ)要原因有(yǒu)以下(xià)几(jǐ)点(diǎn)：首先，美国硅谷银行(xíng)倒闭消息在资(zī)本市场持续(xù)发酵，导致了原油以及美(měi)豆等大宗商品(pǐn)价格下跌(diē)，引领国内豆粕价(jià)格下挫；其次，国内现货(huò)供(gōng)应相对充裕(yù)，由于加工利润尚可(kě)，加之巴西大豆丰产上市，近几个(gè)月国内(nèi)大豆到港(gǎng)量趋于(yú)增加，同时(shí)由(yóu)于(yú)下游(yóu)提货消极，油(yóu)厂豆粕不断累库，部分油厂甚(shèn)至出现(xiàn)胀库现象，导致豆粕现(xiàn)货跌幅(fú)过大(dà)；最后，需求(qiú)端低(dī)迷不振，由于(yú)春节前养殖产品集中出栏(lán)，春节后一段时间一般是豆粕需(xū)求淡(dàn)季，而今年由于(yú)生猪价格(gé)持续(xù)下行，养殖业复产积极性不高，加之非洲猪(zhū)瘟疫情(qíng)偶发，使得豆粕需(xū)求更是雪(xuě)上(shàng)加(jiā)霜，油厂豆粕成交和提(tí)货(huò)量处于偏(piān)低水平(píng)。

　　关(guān)于(yú)报告期内基金(jīn)投资(zī)策略和运作分析，国投(tóu)瑞(ruì)银基金表示，一(yī)季(jì)度(dù)白银(yín)在初期两个月处于振荡(dàng)调整，在三月(yuè)份又很(hěn)快反弹至年初位置。黄金较白银表(biǎo)现更为强势(shì)，金(jīn)银比价有所抬升(shēng)。前(qián)期走势主要受制于白银(yín)工业(yè)属(shǔ)性及美联储(chǔ)加息预期升温(wēn)影响，白银表现出更高的波动性。后期(qī)则主要是欧美银行(xíng)业(yè)出现(xiàn)流动(dòng)性(xìng)危机，导致(zhì)避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，也大幅降低了市(shì)场对(duì)于美联储的(de)加息预期。

　　2升是多少斤啊 2升是多少毫升国(guó)投瑞银基金认为，美联储(chǔ)货币政策调(diào)整节奏与经济衰退担忧(yōu)继续(xù)主导贵金属行情，同(tóng)时也(yě)需关注突(tū)发地缘政(zhèng)治、金融体(tǐ)系(xì)的流动性(xìng)风险、新兴经济体(tǐ)债(zhài)务风险等(děng)黑天鹅(é)事件的影(yǐng)响(xiǎng)。今年以来，美(měi)联储(chǔ)已连(lián)续加息两次各(gè)25BP，加息步伐明显放缓，点阵图显示美联储今年(nián)或还有一次加息。随着(zhe)美国加息(xī)渐入尾声(shēng)，而(ér)通胀仍处于高位(wèi)，宏(hóng)观环境(jìng)对(duì)贵金属(shǔ)相(xiāng)对有利，贵(guì)金属配置(zhì)价值进(jìn)一步提升。考虑到白银的高(gāo)弹(dàn)性及金银比价的相对(duì)高位，建议择机积极配(pèi)置。

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