5月12日晚间，根据(jù)美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私募景林资(zī)产递交(jiāo)了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿(yì)元人(rén)民币的对冲基金机构，亦(yì)是(shì)内地少(shǎo)有(yǒu)的进行(xíng)大手笔持有美股的买方机(jī)构之一，景林的动向受(shòu)到(dào)了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千(qiān)亿私(sī)募景林资(zī)产持仓(cāng)曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体(tǐ)持仓(cāng)规(guī)模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人(rén)民币(bì)120.2亿元，相(xiāng)较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产在美股市场持有34家上市公司的(de)股票。其(qí)中，前十(shí)大(dà)持仓(cāng)标的在总(zǒng)市值中的占比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共建(jiàn)仓5只(zhǐ)股票，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面(miàn)，景林资产一季度前五大(dà)卖出标(biāo)的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多(duō)。

　　景敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思林资产(chǎn)美股持(chí)仓前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼(pīn)多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓(cāng)股依(yī)旧是拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度(dù)持仓数量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林连(lián)续三个季度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季(jì)度增持(chí)123.39万(wàn)股，四季(jì)度则增持(chí)233.75万股，一次(cì)比一次猛(měng)。拼(pīn)多(duō)多也不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上(shàng)涨势(shì)头在今年2月初便戛然(rán)而止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度(dù)景林(lín)新建仓的英伟达，空降前(qián)十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)的(de)操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度(dù)末(mò)，景林资(zī)产持(chí)有新东方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的(de)第二大(dà)重仓股(gǔ)。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还(hái)建仓了好未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来，上述(shù)两只(zhǐ)教育(yù)个(gè)股(gǔ)股价均处于(yú)震荡态(tài)势(shì)，并(bìng)无(wú)太多亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产认(rèn)为，从全(quán)行业(yè)来看，不(bù)同(tóng)年(nián)龄层的用(yòng)户(hù)对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应(yīng)对考试，还包(bāo)括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖(wā)掘(jué)、提升综合能力等(děng)。双减政策推行之(zhī)后，目前行业政策环(huán)境趋(qū)于(yú)稳定(dìng)，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本(běn)身来(lái)说，凭借多(duō)年积累的口(kǒu)碑和公信(xìn)力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础(chǔ)扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复(fù)增长，同(tóng)时素质教育、直播电商业务(wù)等(děng)新业务成为新(xīn)的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时账上(shàng)资金充(chōng)足(zú)，当(dāng)时的估(gū)值下有足够的(de)安全(quán)边际。在过去几个季度的财报中，我们看到了相关的积极信(xìn)号。”景林资(zī)产表示(shì)。

　　值得一提的是(shì)，高毅(yì)资产对(duì)于教敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思pan>育领域也(yě)颇为看好，但是(shì)标的(de)选择(zé)似乎(hū)与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会公(gōng)开资料显示，截至今年一季(jì)度末，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近(jìn)三成。而一(yī)季度高毅资产大(dà)举买入近156万股好未来，相比于(yú)去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰市场(chǎng)投机之风

　　自五(wǔ)一(yī)节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线(xiàn)也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不(bù)长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)更是(shì)大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文内容为(wèi)客(kè)观数据(jù)信息罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结。周三时(shí)，市(shì)场成交量(liàng)尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月(yuè)11日晚间(jiān)发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去(qù)年4月(yuè)基(jī)数(shù)的异(yì)常，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度成为信贷(dài)回落的主要原因(yīn)。而企(qǐ)业中长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷(dài)下滑(huá)带动社融增速回落，4月(yuè)新增(zēng)社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的(de)点(diǎn)评(píng)称，4月下(xià)旬票(piào)据利率先下后上，并不意味(wèi)着(zhe)贷款(kuǎn)好转了(le)，主要(yào)因为今(jīn)年国股行(xíng)NIM和营收压力(lì)很大，一直在压降票据(jù)等低效资产，对分(fēn)行收(shōu)票(piào)额度控制(zhì)很(hěn)严。4月前两旬已经收了(le)很(hěn)多票，后面改用其他(tā)贷款来(lái)冲(chōng)。5月上旬票据已(yǐ)经快要(yào)接近(jìn)零利率了，信(xìn)贷再度出现深(shēn)度负增长，这是4月(yuè)信(xìn)贷斜率(lǜ)过于陡峭化产(chǎn)生的后(hòu)果，5月份的贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之(zhī)下，市场要想(xiǎng)好起来，必然(rán)要让大(dà)家看到(dào)宽信(xìn)用的信号出现，而这(zhè)可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前市(shì)场存量资(zī)金(jīn)博弈的(de)背景不改，而(ér)两大主(zhǔ)线(xiàn)人工智能和中特估，今(jīn)年已(yǐ)然(rán)累(lèi)计不小的(de)涨幅。中特估这边，本(běn)月(yuè)还有(yǒu)多只央企ETF等待(dài)进(jìn)场，而人工智能这边(biān)，在未(wèi)有增量资金进场的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但(dàn)斌更是罕见(jiàn)的在(zài)深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公(gōng)募(mù)基金经理的难(nán)处(chù)，在业(yè)绩和投资信仰之间无(wú)法(fǎ)两全(quán)。紧接着(zhe)，炮(pào)轰当下市场投机之(zhī)风大盛(shèng)，认为当(dāng)下市场交易(yì)机制应要有所改变(biàn)。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅只是(shì)但总一个人(rén)的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红(hóng)火(huǒ)火，但(dàn)很多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言(yán)，市(shì)场上(shàng)大热的人工智能，游资(zī)炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合(hé)他们的(de)机(jī)构(gòu)审美。直白点说，市场根本就是绕着(zhe)公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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