5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少发布(bù)了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了(le)154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块(kuài)关(guān)注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概(gài)念(niàn)笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只金股同(tóng)时(shí)被2家及以上的机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家(jiā)券商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎体现在(zài)热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁(níng小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少)德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月份的投(tóu)资方(fāng)向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大(dà)盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行业是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的(de)相对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经济(jì)的微刺激(包括重大(dà)项目的(de)陆续推出(chū)和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格(gé)风(fēng)险(xiǎn)的(de)容忍(rěn)度正在降低，但在(zài)投(tóu)资(zī)缺口(kǒu)重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场依然维(wéi)持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势(shì)，优质成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率的回(huí)落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少(xìng)出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预(yù)期影响仍难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为上，保(bǎo)持低(dī)仓(cāng)位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看(kàn)，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来(lái)自房(fáng)地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革(gé)和结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下(xià)，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格局。

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