为了让自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一(yī)则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制人(rén)何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市场(chǎng)资(zī)金在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在(zài)此期(qī)间，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场(chǎng)申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股(gǔ)总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵(zòn嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美g)股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人(rén)讨论(lùn)交易新美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合(hé)法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知(zhī)情(qíng)、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一(yī)方(fāng)存(cún)在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部分账户的(de)控(kòng)制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等(děng)提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与了本(běn)案(àn)行为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间(jiān)蒋维(wéi)控制(zhì)的嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一(yī)定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第(dì)一项规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎ嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美n)，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶(ǒu)关(guān)系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实(shí)际控(kòng)制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公(gōng)告中均未披露(lù)相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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