5月(yuè)以来，港股市场(chǎng)仍在(zài)持续下跌(diē)，最近一个(gè)交易日即5月25日主(zhǔ)要指数(shù)更是创出年内(nèi)收市(shì)新(xīn)低。不过，虽然(rán)多只投资(zī)港股的ETF产品年内收益(yì)告(gào)负，但资金越跌越买，多只(zhǐ)港股ETF产品年(nián)内份额增(zēng)幅(fú)明显，纷纷创下历史新(xīn)高。如广(guǎng)发基(jī)金两只港股ETF年(nián)内份额(é)分别(bié)激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互联(lián)网(wǎng)ETF份额也持续增长，最(zuì)新份额更是逼近700亿份。

　　多位业内人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，港股作为离岸市场，基(jī)本(běn)面主要(yào)跟随国(guó)内市场(chǎng)，而流动(dòng)性与海外(wài)流动性相关(guān)度较高，在基(jī)本面及(jí)流动性(xìng)双重(zhòng)压力下，5月市场走势较弱(ruò)。不过，当前港股市场(chǎng)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)已(yǐ)处于历史偏低水平，具备(bèi)一定的投资性价(jià)比，看好人工智能、互联网科技(jì)、创(chuàng)新(xīn)药(yào)等(děng)细分领域(yù)的投资机(jī)会。

　　最高激增16倍！

　　多(duō)只份额再创新(xīn)高

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初(chū)增幅超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅(fú)明显，且再创历史(shǐ)新高。其中，广发恒生科技ETF、广发(fā)港股创新(xīn)药(yào)ETF年内(nèi)份(fèn)额增幅分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅领涨港股ETF产品(pǐn)，亦在(zài)跨境ETF产品中位列前二。而(ér)易方达、富国基金等(děng)旗下5只港股ETF产品份(fèn)额也实现倍数增幅。

　　此(cǐ)外(wài)，华夏(xià)恒生互(hù)联(lián)网ETF份额也持续增长，年内(nèi)份额(é)增幅超31％，最新(xīn)份额已站上(shàng)699.71亿份的高(gāo)位，再创(chuàng)历史新高，并继续蝉联市场规(guī)模最大(dà)的港股E开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查TF产品。

　　不过，从产品(pǐn)业(yè)绩来(lái)看，截至5月26日，仍有超(chāo)九成港股ETF产品年内(nèi)收(shōu)益为负，产品平均收(shōu)益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以来(lái)港股市(shì)场持续震荡下(xià)跌，3月下旬虽有小幅回调，但(dàn)4月下(xià)旬之后又转(zhuǎn)跌(diē)，5月25日，港股再度缩(suō)量下跌(diē)，恒(héng)生指数(shù)、恒(héng)生科技指数在同(tóng)日创下年(nián)内收市新低；而整体看，5月港股市(shì)场跌多(duō)涨少，波(bō)动(dòng)中枢朝下移动。

　　对(duì)于近(jìn)期(qī)港股市场波动下(xià)跌(diē)，广发恒生科(kē)技(jì)ETF基金(jīn)经(jīng)理刘杰分析系受多个因素影响。一方(fāng)面，国内经(jīng)济复(fù)苏(sū)斜(xié)率放缓，市场(chǎng)处于(yú)弱预期和弱复苏叠加的阶(jiē)段；另(lìng)一方面，海外核(hé)心通胀仍存韧性，美国债(zhài)务(wù)上限到期带来的债务(wù)违约风险也对(duì)市(shì)场风险偏(piān)好(hǎo)形(xíng)成(chéng)扰动。

　　同时，港(gǎng)股囊括了大(dà)部(bù)分内地互联网以及新经济领域上(shàng)市公(gōng)司，5月份日本正式出台了制(zhì)造设(shè)备管制(zhì)措施，加大了(le)市场对于国(guó)内科技领域的(de)担忧(yōu)，同(tóng)期A股市场情绪偏(piān)弱，均影响了5月份港(gǎng)股市场的表现。

　　诺(nuò)德基金基金经理张昳泓认为(wèi)，港股近期波(bō)动较大主要有基本面以及(jí)资(zī)金面两方面的原因(yīn)。

　　首(shǒu)先，从基本(běn)面角度(dù)来看，去年防疫政策转向后(hòu)市场对于(yú)国内疫后复苏有较高的预期，“从(cóng)春节前(qián)后(hòu)的复苏(sū)情(qíng)况，我们确实看(kàn)到(dào)由(yóu)于线下(xià)场景(jǐng)的修复，消费需求出现(xiàn)了比较好(hǎo)的恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相较一季度环(huán)比(bǐ)有(yǒu)所减(jiǎn)弱，这(zhè)也(yě)使得(dé)市场对于国内经济复(fù)苏预期开始修正(zhèng)，整体盈利(lì)端预期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金流动(dòng)性的角度来看，张昳(dié)泓表示(shì)，海(hǎi)外对于(yú)暂停加息的(de)节奏出现反(fǎn)复，人民币汇率也(yě)在持续走(zǒu)弱，近期跌破(pò)7的关(guān)口。港股作为(wèi)离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随(suí)国内(nèi)市场(chǎng)，而(ér)流动(dòng)性与(yǔ)海(hǎi)外流动性相关度(dù)较高(gāo)，在基本面及流动性(xìng)双(shuāng)重压力(lì)下，5月(yuè)市场(chǎng)走势较弱。

　　中融基(jī)金直(zhí)言，港股从Beta的角度(dù)是中美经济(jì)相(xiāng)对强弱(ruò)关系的直(zhí)接反馈，“放开国(guó)门之后我们预(yù)期中国经济向上，美国经(jīng)济(jì)进入衰(shuāi)退(tuì开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查)，所以港股表现(xiàn)很亢奋，但实(shí)际结果中美(měi)两(liǎng)边的状态变(biàn)化还是需要更(gèng)长时间，但(dàn)大(dà)概率还是会(huì)发生的，在这个(gè)过程中的波折(zhé)就(jiù)对(duì)应着人民(mín)币汇率和港股的大幅(fú)波(bō)动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药(yào)等细分领域投资机会

　　尽管年内持续下(xià)跌，但(dàn)多位(wèi)业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，当前港股市场估值(zhí)水平已(yǐ)处于历史偏低(dī)水平，具备(bèi)一定的(de)投资性(xìng)价比，并(bìng)看好人工智能、互联网科技、创新药等细分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银行业危机影(yǐng)响和主要(yào)经(jīng)济体政策变化扰动(dòng)，今年以来(lái)港股持续回调，整体表现不如A股。但随着国内(nèi)外流动性压力持续(xù)缓解，未来(lái)港股资金面或有机会得到(dào)改(gǎi)善(shàn)，结合(hé)当前的低估(gū)值水平(píng)，港股吸引力或许逐步(bù)凸显(xiǎn)。“某些波动较大且回调较(jiào)多的细分(fēn)板块或许是值得关(guān)注的方向，例如恒生科技以及港股创新药等，若未来市场(chǎng)进(jìn)一步(bù)回暖，科(kē)技领域、港(gǎng)股创新(xīn)药以及(jí)消费复苏或者更能调(diào)动市场的关注度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发基金刘(liú)杰认为港股(gǔ)波(bō)动性较(jiào)大，建议(yì)投资者通过定投分散参(cān)与，较好平衡风险和机会。同时(shí)，选择(zé)更有(yǒu)价值的细分赛道(dào)，或许更符合未来市场(chǎng)的表现。

　　具体来看，首(shǒu)先，人工智能有望成为全球投资的主线(xiàn)，推动(dòng)了中美股市的(de)表现(xiàn)，未来(lái)人工智能应用或利好科技相关开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查细(xì)分领域。其次，港股(gǔ)创新药是国内医(yī)药领域长(zhǎng)期具备相对优势的细分赛(sài)道(dào)，对比美国创(chuàng)新药占比医药(yào)市场80％的占比，国内占比仅为10％左(zuǒ)右(yòu)，未来(lái)肿瘤等(děng)方向需要更多更先(xiān)进的疗法和创新药，长期(qī)投资价(jià)值值得关注。此外，港股消(xiāo)费行业也有望(wàng)上行(xíng)。因为目前我国经(jīng)济总量数据回暖，国内经济(jì)长远发展(zhǎn)的确定(dìng)性增强(qiáng)，居民可支(zhī)配收入增加，消费信心(xīn)正逐步恢复。

　　中融(róng)基(jī)金表示(shì)，港(gǎng)股市场是以机构和外资为主导(dǎo)的市场，因(yīn)此海(hǎi)外经济数据对港股资金(jīn)面会产生较大影响。在当(dāng)前流动性持续承压和较弱的国际(jì)宏观环境背景下，短期港股或是震荡行(xíng)情，投资者(zhě)可以关注高(gāo)稳定性且具备(bèi)估(gū)值性(xìng)价比的标(biāo)的。

　　“当中国经济恢复比预期更强或者美国经济下(xià)滑(huá)比预(yù)期更快这二(èr)者(zhě)中任(rèn)一情景发生(shēng)甚至同时发生时，我(wǒ)们可能(néng)就(jiù)会看到(dào)人民币汇(huì)率的走(zǒu)强(qiáng)，同时港(gǎng)股整(zhěng)体表现也会走(zǒu)强。”中融基金进一步指出，可以先(xiān)重点关注(zhù)运营商等高股息资产，而随着市场(chǎng)预期更(gèng)进一步强(qiáng)化，可以更多(duō)关注(zhù)互联网、创新药等高(gāo)弹性板块。因为消费品的业绩差异很(hěn)大，建议更多关注个(gè)股的(de)性价(jià)比与成(chéng)长的(de)确定性(xìng)。

　　诺德基金张昳泓(hóng)直(zhí)言，从(cóng)长期维度来(lái)看(kàn)，当下(xià)港股(gǔ)市场具(jù)备一定的投资性价(jià)比(bǐ)，当前估值水平仍然位于历(lì)史偏低水平。从基(jī)本面(miàn)角度来说，他们(men)认为国(guó)内经济的复苏节奏可能大概率是一(yī)波三(sān)折(zhé)趋势向上的弱(ruò)复苏(sū)态势，当下港股市场已(yǐ)经price in经济复(fù)苏较弱的(de)相对悲(bēi)观的预期(qī)，往后看随着经济的缓(huǎn)慢复(fù)苏，预计(jì)盈利(lì)预期也会逐步(bù)上修。而(ér)从流动性角(jiǎo)度来看，美联储暂(zàn)停加(jiā)息(xī)虽在节(jié)奏上较难(nán)判断，但往未来看(kàn)是大概率(lǜ)事件，预计人民币汇(huì)率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上(shàng)，我们认为顺周期受益于(yú)国内经济复(fù)苏的消费、互联网、医(yī)药(yào)等板块仍然值得重点关(guān)注(zhù)。”张昳泓表(biǎo)示，港股市场由于其离岸市场特性，海外投资人占比较高，受国内及海外多重因(yīn)素影响，市场整体波动性较大，建议投资人可以(yǐ)逢低(dī)布局，更多可(kě)以采取基(jī)金定投的(de)方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查