5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日保持(chí)在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对(duì)于人工智能(néng)、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多(duō)家券商发(fā)布了(le)5月(yuè)金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业(yè)来看，机(jī)械(xiè)设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时(shí)是(shì)5月机构人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特(tè)估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明(míng)显，计(jì)算机(jī)板(bǎn)块关注度则快速(sù)下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块(kuài)率先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集(jí)中度来(lái)看，150多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如(rú)近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全(quán)军覆(fù)没(méi)”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保守看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五(wǔ)月份(fèn)的投资(zī)方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多看少动，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电气设备(bèi)、消费(fèi)、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到(dào)10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜(形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全(quán)A指数在5月出(chū形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字)现上涨，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不(bù)会停止(zhǐ);同(tóng)时(shí)，管理(lǐ)层对(duì)信用(yòng)风(fēng)险(xiǎn)及资产形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍(rěn)度(dù)正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发(fā)力(lì)的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债，要(yào)么增加(jiā)资本(běn)，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资(zī)本(běn)会带(dài)来(lái)股(gǔ)票供(gōng)给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出这(zhè)种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济(jì)下(xià)行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚无法期(qī)望(wàng)经(jīng)济会(huì)出现持续或者大(dà)幅改善(shàn);资(zī)金(jīn)利率的回(huí)落(luò)是衰退性的(de)，不意(yì)味着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等(děng)一线(xiàn)白马(mǎ)等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积极因素正(zhèng)出(chū)现，将(jiāng)给市(shì)场带来(lái)一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策(cè)底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政(zhèng)策(cè)性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政(zhèng)策(cè)取向来看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期经济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效(xiào)果(guǒ)难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等领域(yù)带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结构调(diào)整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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