钠电池产(chǎn)能规(guī)划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资，传(chuán)艺科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给(gěi)出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议(yì)题莫过于跨界钠(nà)电池(chí)。

　　这个热门(mén)又令人遐想的(de)题材搭配公司释放(fàng)钠电池项目(mù)进展的“积极主(zhǔ)动”，在(zài)2022年刺激着传艺科(kē)技股价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭出(chū)“七连板”和“五(wǔ)连板(bǎn)”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股(gǔ)价的套(tào)路完全(quán)失灵(líng)，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收获(huò)了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式(shì)的涨(zhǎng)跌折射的(de)是(shì)市场对传艺科技(jì)高调(diào)跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑(yí)：从宣布跨界到(dào)现在，时(shí)间(jiān)不过(guò)10多月，规划产能已经(jīng)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头(tóu)环伺、落地(dì)产能(néng)骤增(zēng)、锂价持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产(chǎn)能又该如何消化？过往投资计划频(pín)频(pín)“跳票”、实际效益与(yǔ)预(yù)期天(tiān)差(chà)地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何(hé)让人(rén)信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股价“过(guò)山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池(chí)便(biàn)与锂离子(zi)电池同时期萌(méng)芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠(nà)电池能量(liàng)密度较低(dī)，导致其研发进度大大落后于了(le)锂电池。直到(dào)2020年后，随着(zhe)钠电关键技(jì)术完成突(tū)破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为(wèi)锂电“备胎”之一(yī)重回人们(men)重(zhòng)视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一(yī)代钠离子电池(chí)，掀起钠电(diàn)风(fēng)潮，并(bìng)将风(fēng)口(kǒu)带到了(le)A股市场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的(de)公告显(xiǎn)示(shì)，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公(gōng)司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传(chuán)艺钠电科技(jì)有限公(gōng)司（公司(sī)持(chí)股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传(chuán)艺(yì)科技(jì)旋(xuán)即涨停，当日盘(pán)后公司(sī)迫(pò)不及待(dài)召开(kāi)电话会议(yì)，向合计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨界钠(nà)电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池(chí)项目中试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更(gèng)加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实(shí)现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的(de)前车在前(qián)，传(chuán)艺科(kē)技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往在公(gōng)告披露后(hòu)录得大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去(qù)年(nián)12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较于跨界(jiè)钠(nà)电池前10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年的时间已(yǐ)翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司股价开始掉头(tóu)向下，无(wú)论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难掀(xiān)大风浪，反而随(suí)着时间(jiān)的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月(yuè)23日盘后(hòu)，公司(sī)迫(pò)切召(zhào)开(kāi)电话会并在《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外发布(bù)钠电池(chí)业务未来规划(huà)、技术(shù)水平等涉(shè)及(jí)公司经营的(de)重大(dà)信息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月(yuè)9日才正式通(tōng)过《关于(yú)对深圳证券交易所(suǒ)关注函回复的(de)公告》补充披露相关(guān)事项，传(chuán)艺科技及公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘(mì)许(xǔ)小丽还遭(zāo)深(shēn)交所通报批评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回(huí)看传艺科技(jì)股价“过(guò)山车(chē)”式上下(xià)，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金有(yǒu)限与钠电产(chǎn)能规(guī)划“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易(yì)所回(huí)复函(hán)和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的投资(zī)成(chéng)本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及(jí)厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装修及设备(bèi)成本约50亿元(yuán)。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠电官(guān)微(wēi)消息，公司董事长邹(zōu)伟民(mín)4月16日在(zài)公开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新(xīn)上(shàng)钠离子电(diàn)池(chí)全供应(yīng)链项目，逐步形成(chéng)年(nián)产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经开始试产试销，6月(yuè)底有望(wàng)批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划(huà)，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上(shàng)述的(de)54亿元资金外，还(hái)需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营(yíng)式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科(kē)技主营输(shū)入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等输(shū)入(rù)类(lèi)设备及通讯用板、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经(jīng)营(yíng)规模不断扩大(dà)，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并(bìng)未同步，上市当年(nián)公(gōng)司(sī)归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年(nián)，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶(píng)颈，账上的资金(jīn)也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经(jīng)营活动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去年末，公司(sī)货(huò)币资(zī)金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的(de)资(zī)金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目(mù)资(zī)金来(lái)源(yuán)：截至2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠(nà)离子电池(chí)项目的自有资金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银行(xíng)授(shòu)信未使用(yòng)额(é)度10.27亿元，足见其(qí)在投资(zī)钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深(shēn)交(jiāo)所的回函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是(shì)准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及子公(gōng)司拟向(xiàng)工商银行、农业银行(xíng)等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用(yòng)于公(gōng)司钠电(diàn)池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审批通(tōng)过，参(cān)团银行(xíng)处于正常的(de)审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年(nián)3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票预案》，拟募资(zī)不超过30亿元(yuán)，其中(zhōng)的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元，除了(le)定(dìng)增(zēng)的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的(de)缺口(kǒu)。而为(wèi)补这部分缺口，传(chuán)艺科(kē)技(jì)甚至将(jiāng)2020年定增募(mù)投(tóu)资金中的1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖(lài)融资(zī)。至于上述邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资(zī)金来源(yuán)，钛(tài)媒体(tǐ)APP向公司求(qiú)证，但截(jié)至(zhì)发(fā)稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还(hái)有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电(diàn)池全(quán)供(gōng)应链(liàn)项目计划到2024年末全(quán)部竣(jùn)工(gōng)投产，达产达效(xiào)后，可实现年销(xiāo)售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹伟(wěi)民在近日的演讲(jiǎng)中所言照进现实(shí)，几(jǐ)年后公司(sī)营(yíng)收(shōu)将(jiāng)在当前基础上翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来(lái)腰(yāo)斩的(de)股(gǔ)价显示(shì)，市场对这个故事并不再买账，除了(le)资金(jīn)实(shí)力有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电(diàn)池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德(dé)时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的参(cān)数和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电(diàn)池与(yǔ)巨头们不(bù)相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等(děng)表明(míng)，大佬们(men)已经走在前面(miàn)，率先(xiān)在两(liǎng)轮电(diàn)动车(chē)和低(dī)速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而(ér)传艺科技(jì)除了在岁(suì)末年初公告(gào)与中(zhōng)祥航业、江苏新能(néng)源、德(dé)博新能源签(qiān)订项(xiàng)目合作或战略(lüè)合作协(xié)议(yì)外，并(bìng)未官宣(xuān)重点(diǎn)客户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资(zī)者问(wèn)及客户(hù)情况时(shí)，公司(sī)都以“目(mù)前(qián)订单下游运用覆盖储能、低(dī)速(sù)电动车及(jí)电动(dòng)工(gōng)具等多个领域”“公司钠离(lí)子电池送(sòng)样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名(míng)客(kè)户签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公司已(yǐ)与多家(jiā)知名两轮电动(dòng)车品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行(xíng)回复。至于具体的客户名称和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级增(zēng)长。上海(hǎi)钢(gāng)联新能源事(shì)业部钠(nà)电池(chí)分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池项(xiàng)目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发布(bù)数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池(chí)产(chǎn)能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠(nà)电池落地(dì)产能大幅增(zēng)加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池不(bù)到(dào)5％，后面成本降下来才(cái)会有较(jiào)大比(bǐ)例的替代。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科(kē)技却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录表

　　需要注(zhù)意(yì)的是，沉寂(jì)多年的钠电(diàn)池(chí)是在此(cǐ)前锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池(chí)商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院士欧(ōu)阳明高(gāo)近(jìn)日就(jiù)表(biǎo)示：“钠电(diàn)池(chí)能(néng)够起到对锂电池的平衡(héng)作用，平衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源(yuán)的供应安(ān)全，不太可能成为(wèi)主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术(shù)一定要(yào)发(fā)展，因为它是锂离(lí)子(zi)电(diàn)池的一个有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠电(diàn)建设成(chéng)本接(jiē)近(jìn)，目前三元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量(liàng)密度的也接近(jìn)三元523电池。目前电碳(tàn)价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目前已经和钠电池成本基(jī)本(běn)相当(dāng)；而由于(yú)锂原料(liào)价格(gé)大幅下降，目前铁锂(lǐ)和(hé)锰酸(suān)锂(lǐ)等电池成本已经优(yōu)于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以(yǐ)下(xià)时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴(xīng)储世(shì)纪(jì)总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产后钠(nà)离子电池正、负极(jí)材料价格可(kě)降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势(shì)就依然(rán)存在，并且(qiě)随(suí)着技术(shù)不(bù)断发展、产业(yè)不断成(chéng)熟，钠(nà)离子(zi)电池(chí)的降本空间有(yǒu)望进一步打(dǎ)开(kāi)，该(gāi)成本(běn)临界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规模化完(wán)成后(hòu)，能和锂离子电池的成(chéng)本(běn)拉开差距，接近(jìn)铅酸(suān)电池的成(chéng)本(běn)。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价格(gé)在15万以上时，成熟后的(de)钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下(xià)时(shí)，钠离子电池在动力领域优势(shì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠电池的企业(yè)都(dōu)言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进程。但随(suí)着锂价(jià)持续(xù)下降，钠电池(chí)利润(rùn)率下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月9日的调(diào)研(yán)记录(lù)中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价(jià)格，一(yī)般给到客户的价(jià)格比(bǐ)磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸锂价格(gé)波动而(ér)波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺(yì)科技(jì)项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对(duì)进(jìn)军钠(nà)电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现，传(chuán)艺科技在投资(zī)上(shàng)缺乏(fá)长远定力，临(lín)时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜(mó)线(xiàn)路(lù)板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项(xiàng)目。然2018年(nián)4月公司就变更募资(zī)用途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元(yuán)分别用于(yú)3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)、轻(qīng)薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目(mù)，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的(de)FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目的实(shí)施地点从一厂搬(bān)迁(qiān)至(zhì)二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地点变更(gèng)为重(zhòng)庆市合川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科(kē)技(jì)变为全资(zī)子公司(sī)重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目(mù)则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已(yǐ)投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投(tóu)入(rù)轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)的建(jiàn)设，并将后者(zhě)的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定(dìng)增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元(yuán)用于(yú)年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建设项目。但次年6月，公司(sī)将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地(dì)点(diǎn)由江苏省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路33号改建至江(jiāng)苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺科(kē)技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资(zī)（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于(yú)投(tóu)入(rù)“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地点、资金(jīn)乃至项(xiàng)目，直(zhí)接(jiē)的后果(guǒ)就(jiù)是原有的(de)投入打水飘、投资(zī)效(xiào)率低下以及建成项目实际效益与预计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建(jiàn)设(shè)期(qī)仅(jǐn)12个(gè)月，达产(chǎn)年可实现(xiàn)销售(shòu)收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日(rì)，该(gāi)项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的(de)效益(yì)分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案(àn)，年产18万平方米中高(gāo)端印制电(diàn)路(lù)板(bǎn)建设项目建设期也(yě)仅12个月(yuè)，预(yù)计达产(chǎn)年(nián)实现营(yíng)收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进(jìn)度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为(wèi)-109硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗1.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与(yǔ)当初的预(yù)期相去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗