近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华(huá)化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基(jī)金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材(cái)料中并(bìng)未解释为(wèi)何(hé)基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究(jiū)日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技(jì)术自(zì)主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资(zī)者(zhě)提(tí)供了重要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的(de)领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可(kě)能很多人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础设施(shī)最完(wán)善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在在各(gè)自的(de)领域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于(yú)电池和电机温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽(qì)车阀门(mén)行(xíng)业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉等(děng)全(quán)球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的(de)就是(shì)宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业(yè)动(dòng)力电(diàn)池装车(chē)量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流入较多(duō)的(de)其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资(zī)还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的(de)位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业(yè)发(fā)展与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资(zī)者，他们的(de)判断也可能(néng)是(shì)错的。例如(rú)，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时(shí)代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软件、中国平虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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