今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和金融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些年(nián)似乎(hū)频频上(shàng)演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府(fǔ)举(jǔ)债成了(le)惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不(bù)断(duàn)上(shàng)升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大规(guī)模(mó)基建政策(cè)导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力(lì)下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模(mó)越(yuè)来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二(èr)自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国(guó)国(guó)会通(tōng)过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子债(zhài)务总额(é)的(de)限(xiàn)制。随后，美(měi)国国(guó)会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地(dì)成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务上限的(de)上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部(bù)借款(kuǎn)授权用(yòng)尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美(měi)国(guó)政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时(shí)对其美(měi)国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益(yì)也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维(wéi)持(chí)美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次(cì)债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上(shàng)调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用(yòng)作了(le)与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需(xū)要和(hé)国会共和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了(le)一(yī)场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子巴马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资(zī)本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的(de)主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并(bìng)在之(zhī)后(hòu)数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着(zhe)美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们(men)只是让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有提(tí)供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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