财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出(chū)市场观点会很谨(jǐn)慎，不再(zài)对外提明确主线(xiàn)，今年接下来的市场大(dà)概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社记(jì)者表示，随着4月底(dǐ)上市公司(sī)年(nián)报(bào)一季报的披露，炒(chǎo)作(zuò)没(méi)有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对(duì)有业(yè)绩(jì)支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的(de)情(qíng)绪来(lái)看(kàn)，同样如此，5月16日(rì)的(de)市(shì)场亮(liàng)色不多，沪指失(shī)守3300点，成交(jiāo)额低(dī)于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来(lái)，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金观望的情绪(xù)有所加重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束此前连续(xù)7个交易日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高(gāo)位股(gǔ)集体大跌，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引(yǐn)力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人类第四次(cì)工业革命进程中，人工智能(néng)行情(qíng)开(kāi)启后第(dì)一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字(zì)头个(gè)股(gǔ)震荡调(diào)整(zhěng)，中(zhōng)船科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花一(yī)现(xiàn)，产业(yè)链上没(méi)有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀(shā)之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮(lún)流(liú)做“输(shū)血(xuè)包”。对于资(zī)金的轮(lún)番(fān)流动(dòng)，有投资(zī)者(zhě)表示，对(duì)“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表(biǎo)示，近期引领(lǐng)市(shì)场的两(liǎng)大主题“中特估(gū)”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘(pán)面主线不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外(wài)加(jiā)息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长(zhǎng)促内(nèi)需政策及(jí)货币政策的推出，且国内经济(jì)温和复苏(sū)背(bèi)景下，权益(yì)市场整体行情预计将继续向上(shàng)修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进一步指出(chū)，目前(qián)市场风格阶段性可(kě)能将更(gèng)加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中特估等板块均有阶段性的相对收(shōu)益；而(ér)长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍(réng)将是(shì)持续关注(zhù)的市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板(bǎn)指外(wài)累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块(kuài)首先迎来(lái)了基本面预期修复(fù)的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产业趋(qū)势(shì)变(biàn)化的影响下出现了(le)连续大(dà)涨。而低估值(zhí)高股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也走出了连(lián)续(xù)上(shàng)涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自(zì)去年底启动以(yǐ)来，成为市场最热(rè)主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日达到(dào)年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股聚集，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经(jīng)下跌超(chāo)过13％，年内(nèi)涨幅也收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门个股批量跳水让追高的投资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应(yīng)差(chà)。

　　有投资者表示，别人做量化学(xué)的是巴(bā)菲特(tè)滚雪球，我们学(xué)的是(shì)“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头(tóu)破血流(liú)，也(yě)不愿与弱者(zhě)共舞。这是整个龙头战法体系里(lǐ)面(miàn)的核(hé)心，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给(gěi)强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距离最(zuì)高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银(yín)华(huá)体育(yù)文化单周跌(diē)幅(fú)也超过9％，全市(shì)场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中(zhōng)在动漫(màn)游(yóu)戏、传媒利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗、娱乐文(wén)化、智(zhì)慧(huì)生活等相关(guān)主题上(shàng)。

　　新能源基金周最(zuì)高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没(méi)有(yǒu)能延续周一的强(qiáng)势。从(cóng)多家公募(mù)基金(jīn)观点反馈来看，不论是(shì)从(cóng)基(jī)本面(miàn)、还是(shì)估值，新能源的(de)暗黑时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下(xià)跌超过40％，调整(zhěng)幅度(dù)与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础(chǔ)已经具(jù)备(bèi)，但是面对中特估的政策红利与AI的(de)无限想象(xiàng)空间，新能源距(jù)离真(zhēn)正的反弹似(shì)乎总(zǒng)是(shì)缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从(cóng)基金表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从(cóng)近一周基金(jīn)回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓新能(néng)源，比如(rú)国投瑞银(yín)先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产(chǎn)业趋势(shì)和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近一周回报(bào)率(lǜ)首尾基(jī)金来(lái)看，华(huá)夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先(xiān)进制造之(zhī)间收益差额(é)超过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场处(chù)于(yú)“战(zhàn)略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一份某公(gōng)募基金交(jiāo)流的纪要在(zài)市场(chǎng)上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还没有主线出(chū)现，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身(shēn)”的(de)说(shuō)法，在5月政策、业(yè)绩(jì)处于相对真(zhēn)空期(qī)，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济学家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对(duì)市场的整体观点是大概率市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一(yī)个布局的好阶段，而未必会是收(shōu)获的阶段，投(tóu)资者需(xū)要多一(yī)点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期(qī)市场的(de)核心矛盾在(zài)于缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中特估全年(nián)的(de)投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估(gū)与其(qí)他板块分化较为极致，也是不(bù)争的(de)事实，提醒投资者这两个板块(kuài)短期可能的风险(xiǎn)。从策(cè)略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资者需要(yào)高(gāo)度重视交易(yì)的(de)灵(líng)活性。策略(lüè)的(de)整体(tǐ)包括(kuò)趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化，不是(shì)趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日(rì)发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和(hé)消费恢复相对(duì)较(jiào)快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复(fù)的基础仍需继续巩固(gù)。货币政策依然延续前期(qī)稳健偏宽松的基调(diào)，流动性(xìng)也维持合(hé)理充裕的态势。当(dāng)前市(shì)场(chǎng)对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一定的预(yù)期。今(jīn)年仍是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或可(kě)适当关注受益“一(yī)带(dài)一路”政策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表(biǎo)示(shì)不必过分悲观，随着(zhe)股指交割日临(lín)近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄资(zī)金(jīn)大(dà)搬家和经济复(fù)苏的大趋势(shì)下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏可(kě)能(néng)会误判方向。边走边看(kàn)，行(xíng)情会(huì)在犹豫中展开。

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