今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度(dù)也(yě)吸引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季报(bào)表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市场机遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观(guān)点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度(dù)的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安(ān)积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写(xiě)道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季(jì)度(dù)毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得(dé)了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背(bèi)景下(xià)，国(guó)产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长9年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停13.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的(de)规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的(de)主动权益基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对(duì)对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关(guān)系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计(jì)算(suàn)和人工智能领域提提(tí)供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接买进第(dì)七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个(gè)股在一(yī)季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停板块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网板块中的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值(zhí)，不(bù)断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资(zī)思路(lù)和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了(le)信息(xī)技术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整体做(zuò)了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行(xíng)业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低(dī)增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价(jià)出现(xiàn)了较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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