为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了(le)一则行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书(shū)披露的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联(lián)合(hé)其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍(shào)认识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰值，占流(liú)通(tōng)股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持(chí)续大(dà)量买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持(chí)股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句jiǎng)维系委托理(lǐ)财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部(bù)分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们(men)的(de)代理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述行为的(de)实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联合影响股(gǔ)价的(de)行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和(hé)责任(rèn)承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不(bù)区(qū)别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为(wèi)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票(piào)继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资(zī)者(zhě)决(jué)策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银(yín)行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依(yī)据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告知上一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句市公(gōng)司上述持(chí)股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三(sān)条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违法行为，对(duì)何(hé)德(dé)平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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