总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技(jì)创新投(tóu)资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标(biāo)的纳母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带(dài)来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的(de)重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实(shí)做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要(yào)作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的(de)作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市(shì)创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科(kē)创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资(zī)者做(zuò)好风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动(母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸dòng)性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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