华尔街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百(bǎi)页(yè)报告做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价(jià)为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报(bào)告(gào)中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投(tóu)资(zī)者那里罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片获(huò)得的资(zī)金向老投资者支付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局(jú)的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风(fēng)险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次报(bào)告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净值(zhí)。资产净值是(shì)衡量基金业绩的(de)关(guān)键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证券的(de)市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以股票(piào)而不是现金的(de)形(xíng)式发放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部(bù)门(mén)的一家重要子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行J罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片efferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间的(de)关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代(dài)价获(huò)取(qǔ)利(lì)润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们(men)相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言(yán)自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资(zī)范(fàn)例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则(zé)付诸(zhū)于我们(men)的(de)多数控(kòng)股公司以及(jí)我们投(tóu)资部门持有的少数股权(quán)，目前(qián)在14个上市公司董事(shì)会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信通过对冲罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片头寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空(kōng)实例，最(zuì)出名(míng)的(de)莫过于今年(nián)2月做(zuò)空印度首富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的(de)债券价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究(jiū)竟什(shén)么来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露企(qǐ)业(yè)的(de)会计造(zào)假、管理问题、未公(gōng)开关(guān)联(lián)交易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的(de)创始？为(wèi)内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他(tā)加(jiā)入了以色列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年(nián)在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可以(yǐ)避(bì)免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告(gào)，让(ràng)市(shì)值(zhí)一(yī)度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方(fāng)面误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特(tè)的股价位于低(dī)点(diǎn)附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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