_D是什么意思，_3是什么意思

　　五一长假期间，全球市(shì)场并不平静，一(yī)场大风暴(bào)即将(jiāng)到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护(hù)与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了第一(yī)共和银(yín)行，这(zhè)是(shì)本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是美(měi)国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危机远未结束，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在来(lái)看，第一(yī)共和银行(xíng)又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资(zī)产将(jiāng)持(chí)续(xù)减值，高息(xī)又会(huì)令其成本抬(tái)升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规模(mó)将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务(wù)违约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票(piào)通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没有任(rèn)何(hé)要(yào)求和(hé)条件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提高(gāo)债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美(měi)债(zhài)违约的风险。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月(yuè)1日(rì)致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以(yǐ)来最(zuì)高的(de)一次。美国(guó)政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去(qù)年国内(nèi)生产总值约23万亿美(měi)元，这意(yì)味着负(fù)债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越大(dà)。如(rú)果(guǒ)美元霸权仍在(zài)，美国(guó)可以(yǐ)一直这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当(dāng)前美(měi)元出现信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很(hěn)可能(néng)即将(jiāng)结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债(zhài)没人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是时间问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要(yào)由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国(guó)出口较(jiào)去(qù)年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第(dì)六个(gè)月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一(yī)的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份(fèn)韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能(néng)比任何(hé)人都多，他称(chēng)温和的(de)衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生(shēng)周期(qī)。有借就要有还，借钱(qián)的时候(hòu)扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下滑(huá)。在高(gāo)息(xī)背景下(xià)，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元(yuán)，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指(zhǐ)数期(qī)货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已(yǐ)经结束了(le)。从月(yuè)线来(lái)看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是(shì)月线级别的(de)下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶(dǐng)的可能(néng)性已经非(fēi)常大(dà)。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶很可能(néng)是历(lì)史性的大顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低(dī)点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美(měi)元(yuán)，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看，去(qù)年11月低(dī)点已经(jīng)被(bèi)跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不(bù)了，但(dàn)也(yě)不会距离太远，最终(zhōng)极(jí)目标则是将(jiāng)跌至2008年的(de)低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等(děng)这(zhè)个机会已经很久了(le)，金融危机本轮(lún)早就该爆发(fā)的，但由于(yú)美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被一(yī)再推后。但该(gāi)来的总会来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本(běn)轮危(wēi)机将(jiāng)是对全球的一次暴(bào)力去(qù)杠杆，将重建世界经济(jì)新秩(zhì)序。百年大变局(jú)不是说着(zhe)玩(wán)儿的(de)，我们(men)将再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说(shuō)的金融危机在(zài)哪里？怎么还(hái)不出现？哪(nǎ)里有什(shén)么金融危机？空(kōng)头一直都(dōu)活在被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有出(chū)现，每当你认为它要(yào)出现的时候，最(zuì)终却发(fā)现它还(hái)是没有来，总(zǒng)是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超(chāo)越08年(nián)的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我(wǒ)会(huì)像(xiàng)等初恋一样去(qù)等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它(tā)依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着(zhe)星火等在至(zhì)暗时刻(kè)；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走(zǒu)过，一(yī)个一个(gè)错过(guò)，一遍一(yī)遍来(lái)过，一次一(yī)次放(fàng)过(guò)，一声一声(shēng)笑着，一(yī)声一(yī)声(shēng)吼着(zhe)，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊(a)，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回(huí)不来(lái)，那么(me)我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次，大空头必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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