华(huá)尔街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报(bào)告做(zuò)空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的(de)资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新(xīn)投资者那(nà)里获(huò)得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情况下才是可持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的(de)股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次(cì)报(bào)告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交易价格均低于各自的资产净值。资产净(jìng)值是(shì)衡(héng)量基金(jīn)业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金的形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的(de)一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公(gōng)开(kāi)披露(lù)的信(xìn)息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信(xìn)激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投(tóu)资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的(de)激进(jìn)主义(yì)投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维(wéi)权原则(zé)付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们投资部(bù)门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代(dài)表。此外(wài)，我(wǒ)们坚(jiān)信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国(guó)公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价(jià)格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼的(de)个人净资(zī)产也(yě)缩水近50一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗0 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的(de)主要业务包括披(pī)露企业(yè)的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入(rù)了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部(bù)门，是拥有以色(sè)列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生产能力(lì)方面误导(dǎo)投资者。该公(gōng)司(sī)的市(shì)值一度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dē一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗ng)堡研究还曾介入马斯(sī)克对(duì)推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣(xuān)布转为(wèi)做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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