本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块中业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业(yè)的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负(fù)，其(qí)中年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过(gu粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思ò)5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持(chí)续(xù)上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业(yè)绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实(shí)现利(lì)润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于(yú)北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异(yì)较大。除了(le)继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业(yè)数量外(wài)，后续(xù)北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特(tè)新特性的(de)中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务细(xì)则》和(hé)《北京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构(gòu)成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的(de)基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券(quà粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思n)研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年(nián)一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及北(běi)证(zhèng)50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动(dòng)性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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