如果要论二季度迄今(jīn)，全(quán)球(qiú)股票市(shì)场中最为靓丽的一道(dào)“风景(jǐng)线”，那么显然非日本股市莫属(shǔ)！

　　周五（5月19日），日(rì)经225指数进一步(bù)强势高开逾1％，最高触(chù)及30924.47点，创下了自(zì)1990年8月以来的新高，收在(zài)30808.35点。在本周早些(xiē)时候，东证(zhèng)指数已经率(lǜ)先创(chuàng)下了(le)1990年(nián)8月3日(rì)以来的最高收盘点位。

　　多组(zǔ)对比可以显(xiǎn)示出(chū)日股今年以来的强势：东证指数年内(nèi)已累(lèi)计(jì)上涨了逾(yú)15％，远远超过了标普500指数约9％的涨幅(fú)。截(jié)止本周(zhōu)三，追踪日本股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了(le)11.8％，而追踪标普500指数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为(wèi)8.6％。

　　如果把周期缩短到二季(jì)度迄今的短短一个半月，日股(gǔ)的涨幅更是在全球主要(yào)股(gǔ)指中几无敌(dí)手……

　　日股为何能(néng)一(yī)举领涨全(quán)球？对于许多(duō)国际市场的投资者而言(yán)，近来提到日(rì)股的优异表现，脑海中(zhōng)第(dì)一时间浮(fú)现(xiàn)出(chū)的，无疑(yí)都是“股神(shén)”巴菲(fēi)特在上(shàng)月对日(rì)本市场表现出(chū)的强烈投(tóu)资意愿。正是(shì)巴菲特进一步增(zēng)持(chí)了日本五大商社(shè)仓位，令越来越多的业内人士开始(shǐ)注意到这(zhè)一全(quán)球第三大经济体的币值是什么意思，硬币的币值是什么意思巨(jù)大投(tóu)资机会。

　　不过，日股(gǔ)本(běn)轮爆发背后(hòu)的成(chéng)功秘诀，真的仅仅只是(shì)获得了“股神”的青睐吗？

　　答(dá)案显然没那么简单！事实上，在(zài)M&；；G Investments亚太股票(piào)团队联席(xí)主(zhǔ)管Carl Vine看来，并不是巴(bā)菲特的出现让日股变得吸引人。巴菲特所看到(dào)的（机会）其实也正是其他人眼下正在(zài)看到的，人(rén)们对日股的前(qián)景正感到非常兴奋(fèn)！

　　至于究竟(jìng)有哪些因素(sù)在推(tuī)动着(zhe)日股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热(rè)的外资买需(xū)

　　根据(jù)东京证券(quàn)交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国(guó)投资者目前已经(jīng)连(lián)续第六周成为了日(rì)本股票(piào)的净买家。在此期间，外国投(tóu)资(zī)者(zhě)大(dà)举涌入了日股(gǔ)股(gǔ)票和期货市场，净流入逾300亿美元，是过去10年最大规(guī)模的资金流(liú)入之一。

　　根据交易(yì)所的(de)数据，在(zài)截至5月12日(rì)的最(zuì)近一周内，海外交易者又净买入(rù)了(le)价值7810亿日元(yuán)（约合57亿美元）的股票(piào)和期(qī)货。

　　杰(jié)富(fù)瑞(ruì)日本股票(piào)策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经(jīng)济学”时代初期以来，他就从未见过外国投(tóu)资者(zhě)对日本如此感兴趣。

　　在(zài)欧美(měi)银行(xíng)系(xì)统不稳定和(hé)信用(yòng)紧缩(suō)风险的笼罩下(xià)，越来越多的海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)似乎看到了日本(běn)股市(shì)作为避险地的(de)“稳定(dìng)性”。日本股票给人的长期低(dī)迷印象正在(zài)减弱，持续稳定(dìng)在1美元(yuán)兑换130日元的日元汇率、以及(jí)股神巴菲特(tè)对日(rì)本五大商社的(de)增持，也令不(bù)少海外投资(zī)者对投资(zī)日本产生了更多的兴趣。

　　高盛日本公司就表示，近来已受(shòu)到(dào)了(le)越来(lái)越多平时不太(tài)关注日(rì)本市场(chǎng)的(de)海外投资者的(de)咨询(xún)。不少海外投资者在看(kàn)到(dào)日本(běn)股市的涨幅超过美股后，开始调(diào)查其中(zhōng)的(de)原(yuán)因，他(tā)们的(de)建仓(cāng)买入又进一(yī)步促(cù)使股市上涨，形成了目前(qián)的良性循(xún)环。

　　一个值得留(liú)意的现象是，在巴菲特上月公开表态(tài)力挺日股(gǔ)后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也已相继(jì)造访(fǎng)日本(běn)。这些海外(wài)资(zī)金(jīn)有意复制巴菲特的策略，通过低成本日元融(róng)资押注高股息(xī)日元(yuán)资(zī)产。

　　其(qí)实，巴菲特在日本(běn)五大商社(shè)上的加(jiā)大投资，也(yě)存在(zài)着(zhe)在国际(jì)市场上分(fēn)散(sàn)投资对象的想法。虽然巴菲(fēi)特相信(xìn)美(měi)国的增长潜力(lì)，但(dàn)过度集中会产生风险。

　　嘉信理(lǐ)财（Charles Schwab）首席全球(qiú)投(tóu)资策略师Jeff Kleintop指出(chū)，日本股市的回报率是(shì)在波动性远低于美国科技股(gǔ)的情况下(xià)实(shí)现的。这意味着(zhe)日本股市对美(měi)国投(tóu)资(zī)者来说应该(gāi)颇有吸引(yǐn)力。对美(měi)国(guó)债务上限的担忧可能也(yě)刺激(jī)了一些“末日准(zhǔn)备者”涌入日本股市，以此作为(wèi)避(bì)险手段。

　　法国兴业银(yín)行分析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份报告中也表示，“外资的回归是日(rì)本(běn)股市复苏的重要标志。（我(wǒ)们(men)）将继续对日本股票维(wéi)持超配，并偏向银行、金(jīn)融和价(jià)值(zhí)股(gǔ)的投资。”

　　深层(céng)次(cì)的企业(yè)治(zhì)理变革(gé)

　　当(dāng)然(rán)，在海外投资者今年对日(rì)本产生兴趣之前，他们(men)此前(qián)在这片“失落地带”曾经历过(guò)长达数十年虚假的(de)曙(shǔ)光和令人失(shī)望的(de)低(dī)回(huí)报(bào)。那么这一次(cì)，即便有着避险和(hé)多元化分散(sàn)投资的(de)需(xū)求，他(tā)们(men)又为何铁(tiě)了心一定要来(lái)日本(běn)市场？日(rì)本市场的吸引(yǐn)力就一定远超全球(qiú)其(qí)他地区吗(ma)？

　　这(zhè)便不得不提日(rì)本市场眼下正经历的一场“蜕变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股(gǔ)市本轮上涨(zhǎng)的主要(yào)原(yuán)因还源于治理标准的提(tí)高，以及企业部(bù)门(mén)推动(dòng)向股东(dōng)返还现金。日(rì)本多年的公司治理改革已开(kāi)始见效，这项改革(gé)最初由(yóu)已(yǐ)故(gù)前首相安倍晋(jìn)三倡导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目前日本企业的派息已大(dà)幅增加，在(zài)截(jié)至今年3月的财(cái)年中(zhōng)，日本企业宣布的(de)回购规模已飙(biāo)升至9.7万亿(yì)日(rì)元（合714亿美元）的历史最(zuì)高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公(gōng)司资产负债表上有净现金，而美国的这(zhè)一比例(lì)只有(yǒu)20％多(duō)一点；东证指数(shù)成分股公司中约(yuē)有54％的公司(sī)股(gǔ)价(jià)低于每股账面价值，而(ér)标普500指数成分股中这一比例仅为7％。单(dān)从市净率等(děng)估值指标来看(kàn)，这就为日(rì)本股市提供了更坚实(shí)的底部(bù)和更(gèng)高的上限。

　　今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变股价跌破每(měi)股净资产——市净率低于1倍的情况(kuàng)，还请求上市企业在意识到(dào)资(zī)本成本的前提下推进经营并公布改善(shàn)方案等(děng)。

　　与此相呼应的行动已(yǐ)开始扩大。4月下旬，JVC建伍株(zhū)式会社(shè)推出了力争“早日实现市净率超过1倍”的中期经(jīng)营计(jì)划(huà)和股票回购(gòu)，股价(jià)随(suí)后(hòu)大涨近4成。清(qīng)水建设株式(shì)会社4月(yuè)下旬也宣(xuān)布了上限200亿日元的股(gǔ)票回购和(hé)积极(jí)压缩(suō)政策性持(chí)股(gǔ)的方针，该公司(sī)股价随后上涨了(le)10％。

　　包(bāo)括软银、丰田(tián)汽车、三菱(líng)商事在(zài)内(nèi)的日本龙头企业在近(jìn)期公布财报(bào)时(shí)，也均宣布了新的股票回购计划。不少分析师预计，到今年5月底，各日本上市公(gōng)司(sī)的回购(gòu)规(guī)模将进一步创下(xià)新(xīn)纪录。

　　高盛首席(xí)日本股票策略(lüè)师Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东京证(zhèng)交所）主题(tí)正引(yǐn)起(qǐ)许多海(hǎi)外投资者的共(gòng)鸣(míng)，他(tā)们开始看到这(zhè)方面的有利证据。在交易所这些变(biàn)化的推币值是什么意思，硬币的币值是什么意思(tuī)动(dòng)下，许多公司正在回购(gòu)股份(fèn)，厘(lí)清经常(cháng)令人困惑的(de)交叉持股，并在定期公开会(huì)议之前与股东进行更密(mì)切的(de)接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票(piào)主管Jeff Atherton也表示，东京证交(jiāo)所(suǒ)的鼓励意味着“过去两年在这方面发(fā)生的事情(qíng)比(bǐ)过去30年(nián)还要多”，这是股市(shì)充满(mǎn)活力表(biǎo)现的最大(dà)单一原因。他们对提高股本回(huí)报率有(yǒu)着坚(jiān)定的(de)态度(dù)，希望市值(zhí)上升(shēng)。

　　宽货币、稳经济

　　最(zuì)后，日(rì)本央行目前依然(rán)宽(kuān)松(sōng)的货币政策和日本相(xiāng)对稳健的(de)经济基(jī)本(běn)面，显然也对日股的表现构成了提振。

　　尽管新行长(zhǎng)植田(tián)和男上(shàng)月已走(zǒu)马(mǎ)上任，但(dàn)日本央(yāng)行暂时仍未改变其大规模的货币宽松路(lù)线。即便日本通货膨(péng)胀率超过(guò)了(le)央行2％的目标，但植(zhí)田和男依(yī)然强调(diào)，“还(hái)不能(néng)放心地说通胀（达(dá)到了央行目(mù)标）”。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，欧美央行(xíng)今年上半年还在(zài)持(chí)续(xù)加息，并已(yǐ)被迫(pò)在物价与经济稳定(dìng)之间作(zuò)出艰难抉择(zé)。继续宽松(sōng)的日本央行眼下依然处于(yú)能(néng)让海外投(tóu)资者(zhě)放心购买(mǎi)的状态。

　　日本(běn)宏观经(jīng)济的(de)表现目(mù)前(qián)也相对更为稳健。日本内阁府17日(rì)公布的(de)数据显(xiǎn)示，今年前(qián)三个(gè)月日本国内生(shēng)产(chǎn)总值（GDP）折(zhé)合(hé)成年率增长1.6％，创下(xià)了近三个季度以来新高。

　　日本国家旅游局(jú)表示，受益于中(zhōng)国放宽旅行限制，4月商务(wù)和休闲外国游客人数从此前的182万攀升至195万。高盛(shèng)策略师在报告(gào)中指出，考虑到入(rù)境(jìng)旅(lǚ)游业复苏、强劲资本(běn)支(zhī)出计划和(hé)日本央行持续宽松等积(jī)极(jí)因(yīn)素，日(rì)本(běn)这个世界第(dì)三大经济(jì)体的前景(jǐng)十分强劲。

　　值得一提的是(shì)，从经济(jì)合作与发展组织的经济前景指数来看(kàn)，日本(běn)目前是七国(guó)集(jí)团中唯一一个超(chāo)过临界线100的。

　　日本第三大在线经(jīng)纪(jì)商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日本(běn)企业(yè)的业(yè)绩似乎相(xiāng)当不错，重要(yào)的(de)汽车行业预计利润将增长。以内需为导向的企业正受益于入境游增长的前景，而(ér)大型银行也获得了丰厚的收益。预计日本(běn)股市到今年年底将进(jìn)一步上(shàng)涨10％或更多。

　　里昂(áng)证(zhèng)券也认为，日本股市今年的涨势或将(jiāng)延续下去，因盈(yíng)利增长、股票回购(gòu)和估值仍处于低(dī)位吸引了买家，巴(bā)菲特的(de)认可、公司治理的改善均提振了市场，而企业财报的不俗表现或有望成为最新的上行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 币值是什么意思，硬币的币值是什么意思