全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资(zī)产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季(jì)度末晋(jìn)升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了(le)桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特(tè)别看(kàn)好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金价的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金(jīn)的(de)长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国(guó)和(hé)其(qí)他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèn社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面g)策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来一定的(de)负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一(yī)致(zhì)，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币(bì)政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚未严(yán)重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西(xī)方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日(rì)本(běn)和(hé)许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期(qī)的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和信用流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联(lián)储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对(duì)当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经济(jì)体都推出(chū)了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对(duì)高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的(de)时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严(yán)重问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美(měi)联(lián)储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股市(shì)和(hé)债券收(shōu)益(yì)率出现下跌(diē)。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估(gū)形(xíng)势再做出决(jué)策。

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