金融界5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期(qī),周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白(bái)糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合(hé)约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次(cì)白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖(táng)主力(lì)合约正在上演最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开始一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次(cì)的(de)白糖周期十(shí)分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖(táng)期货的种植(zhí)周期有关，一般(bān)甘蔗的(de)每三(sān)年一个种植(zhí)周期(qī)，这从(cóng)根本决定了白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐(jià卯怎么读，卯足劲是什么意思解释n)入高潮，据(jù)生(shēng)意(yì)社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看(kàn)，白(bái)糖价格已经创下(xià)2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其(qí)他(tā)省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步(bù)进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋(qū)势(shì)。

　　据农(nóng)业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖(tá卯怎么读，卯足劲是什么意思解释ng)产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单(dān)估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年(nián)产(chǎn)量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部(bù)分(fēn)通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不(bù)容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发(fā)布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以(yǐ)来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的世界报(bào)价(jià)上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产(chǎn)糖国(guó)之(zhī)一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的(de)出口限(xiàn)制(zhì)，世(shì)界各地的(de)糖(táng)价可能会进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继续挑战极限(xiàn)，市场(chǎng)将会(huì)给出答案。

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