北京时间5月7日(rì)，备受关(guān)注的巴菲特股(gǔ)东大(dà)会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特和他的(de)老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半小(xiǎo)时(shí)的(de)提问环节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的(de)投资(zī)者(zhě)。“来自中国的投资者是(shì)最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开(kāi)源基金(jīn)首席基(jī)金学家(jiā)杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到(dào)中(zhōng)国经(jīng)济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前(qián)景(jǐng)。中国将(jiāng)会成为更(gèng)好(hǎo)的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过投(tóu)资(zī)部(bù)署，不(bù)过投资对(duì)象均为中国公(gōng)司(sī)的H股。根据公开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而(ér)言，投资中(zhōng)国(guó)可(kě)以让你用便(biàn)宜的价(jià)格买到(dào)一(yī)些更(gèng)好(hǎo)的公司，而这即(jí)便有一些不确定因(yīn)素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了(le)相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍占(zhàn)据三(sān)分之一，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤(yóu)为出(chū)色；而(ér)从近3年(nián)的净资产收益(yì)率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考(kǎo)虑净资(zī)产收益率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公司(sī)的价值判(pàn)断而(ér)不是价格判断(duàn)，选择的(de)是加(jiā)权(quán)平均（年化）净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第(dì)一(yī)的(de)分(fēn)别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行(xíng)业公司。

　　其次(cì)，时代(dài)财经参(cān)考了上(shàng)市公司(sī)最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平均值进行对比，又(yòu)从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对行业平(píng)均值偏(piān)低(dī)的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经(jīng)通(tōng)过巴菲(fēi)特的持仓变动(d6千克等于多少斤 6千克是多少磅òng)发现，巴(bā)菲特(tè)一(yī)如既往偏爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时也在重(zhòng)金押(yā)注(zhù)能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季度清(qīng)仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲(fēi)特对金融(róng)领域(yù)的(de)持仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对(duì)海天味业等这(zhè)类(lèi)之(zhī)前商(shāng)品信誉受过(guò)不良(liáng)影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时代(dài)财经制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲(fēi)特(tè)关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选(xuǎn)出(chū)的18家公司中(zhōng)，家用(yòng)电(diàn)器行业公(gōng)司上榜不(bù)少。其中，有专做厨(chú)卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合(hé)年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行(xíng)业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设(shè)计的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相对符(fú6千克等于多少斤 6千克是多少磅)合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)22只股票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜(bǎng)。

　　而(ér)上述(shù)两家公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价(jià)涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的-0.35％。

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