近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河(hé)娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗(qí)下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中并未解释为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的(de)看(kàn)重(zhòng)是一(yī)以贯之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应(yīng)方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中(zhōng)国也是(shì)全球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设施(shī)最完(wán)善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽(qì)车专(zhuān)家(jiā)以及福(fú)特、宝马等(děng)原始设(shè)备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全(quán)球范围(wéi)内继(jì)续占据市(shì)场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁(níng)德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多的其它个股还包(bāo)括宁(níng)德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净(jìng)流出较多的(de)个(gè)股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计(jì)划是一致的(de)。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车(chē)厂商的关(guān)系(xì)若不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗)瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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