昨天(tiān)深(shēn)夜(yè)，恒大突然(rán)发布公(gōng)告，许家印(yìn)被成被执行人。

　　中国恒大(dà)5月12日发布公告称，公司收到广东省广州(zhōu)市中级人民法院就(jiù)深圳国际仲(zhòng)裁院的仲(zhòng)裁(cái)裁决所发出的执行通知书。本(běn)公司、本公司附属公司，即(jí)广州市凯隆置业有限(xiàn)公司，以及本公(gōng)司控股股东及(jí)执行董事许(xǔ)家印是(shì)该执行通知(zhī)的被(bèi)执行人。

　　公告(gào)称，该仲裁涉(shè)及(jí)和信(xìn)恒聚（深圳(zhèn)）投资控(kòng)股中心于2016年12月及2020年11月期间(jiān)与(yǔ)相关被申请人签订有关(guān)恒大地(dì)产集团(tuán)有限公(gōng)司的增资(zī)及相关协议，向恒大地产增资人民币50亿(yì)元以(yǐ)取得恒(héng)大地产约1.6％股(gǔ)权(quán)。恒大地产终止对深圳(zhèn)经(jīng)济特区房地产（集团(tuán)）股份有限公司(sī)的重组计划，仲(zhòng)裁申请人要求本公司、恒大地产(chǎn)、广州凯隆及许家印履行增资协议项下的回(huí)购承诺及支付尚欠分红(hóng)、违约金及收益(yì)。

　　根据该执行通(tōng)知(zhī)，被执(zhí)行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年(nián)度(dù)分红的差额(é)补(bǔ)足款约人民币2.04亿元，并(bìng)承担违(wéi)约金(jīn)约人民(mín)币5153万(wàn)元(yuán)；（2）许(xǔ)家印、本公司以人民(mín)币50亿元回购(gòu)仲裁申请人持(chí)有(yǒu)的恒大地(dì)产股权；（3）本公司支付仲裁申请人持(chí)有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回购的补偿约人(rén)民(mín)币7.7亿元；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆、许家(jiā)印支付约人民(mín)币3553万(wàn)元(yuán)的律(lǜ)师费、仲(zhòng)裁费(fèi)及执行费。

　　据每日经济新闻(wén)报道，多名市场和法律人士称，通过仲裁和执行寻求解决是市场化(huà)、法(fǎ)治化解决恒大集团(tuán)债务问题的必由之路。此次仲(zhòng)裁(cái)和(hé)执行通知意味着(zhe)恒大集(jí)团与曾经的(de)战略投(tóu)资者之(zhī)间就回购义务(wù)的纠纷(fēn)露出了冰山一(yī)角。接下来，如果不(bù)能妥善解决被(bèi)执行问题，许家印个人很可(kě)能从而“登(dēng)上(shàng)”失(shī)信(xìn)被执行人名单，被限制高消费(fèi)，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员暗示支持进(jìn)一步加(jiā)息(xī)，美(měi)国长期(qī)通胀(zhàng)预期意外创12年(nián)新高

　　昨夜，又有一位美联储(chǔ)官员放鹰。

　　美联(lián)储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果(guǒ)通胀维持(chí)在高位，可能需(xū)要进一步(bù)加息。她(tā)还表示(shì)，本月迄今的关键数据并未让她(tā)相(xiāng)信物(wù)价压力正在消退。鲍曼(màn)称(chēng)：“如果通胀(zhàng)保(bǎo)持在高位，且就业市(shì)场依然吃(chī)紧，进一步收紧货币政(zhèng)策以获(huò)得足够(gòu)的限制性货币政策立场，从(cóng)而逐步降低(dī)通胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美国银(yín)行倒闭的影响上。她表示：“我预计我们的政策利率(lǜ)需要在一(yī)段时间内保持(chí)足够的限制性，以降低(dī)通胀(zhàng)，并(bìng)创(chuàng)造条(tiáo)件，支持持(chí)续(xù)强劲的劳动力(lì)市场。”

　　值得注意的是，昨夜公(gōng)布的美(měi)国(guó)消费者的长期通胀(zhàng)预(yù)期(qī)在初意外加速(sù)至12年(nián)高位，达(dá)到3.2％，消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)也出(chū)现恶化，创(chuàng)下(xià)六个月新(xīn)低，反映出人们对美国经济前景的(de)担忧(yōu)日益(yì)加(jiā)剧(jù)。

　　具体(tǐ)数(shù)据上，美国5月密歇根大(dà)学消费者信心指(zhǐ)数初值57.7，创(chuàng)去年11月以来最(zuì)低，大(dà)幅不(bù)及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下(农村信用社几点上班下班时间xià)10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的(de)通胀预期(qī)方面(miàn)，1年通胀预期初值4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预期较4月略有回落，但远高于3月时(shí)3.6％的水平(píng)。5年通(tōng)胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通胀预期，因为该(gāi)预期可能(néng)会(huì)自我实现，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇根(gēn)消费农村信用社几点上班下班时间(fèi)者信心的5年通胀预期初值飙(biāo)涨，一(yī)度(dù)达到3.3％，令市场认(rèn)为是长期通(tōng)胀(zhàng)预期松动的表(biǎo)现(xiàn)，在美(měi)联储(chǔ)当时决定激进加息75个基点中起到(dào)了(le)重要作用。美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在(zài)当月的新闻发布会上表示(shì)，通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)的回(huí)升“相(xiāng)当引人注目(mù)”，并强调了(le)美联储保持长期通胀(zhàng)预期稳定的重要(yào)性。

　　大(dà)宗商品整体承压，贵(guì)金(jīn)属价格回落

　　本周三开始，国际黄金、白(bái)银期货价(jià)格持续下跌，尤其(qí)是周四，纽(niǔ)约(yuē)银(yín)期货价格重挫(cuò)5.06％。截至今(jīn)晨收(shōu)盘，纽约期银(yín)连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日(rì)以来最(zuì)大(dà)单周(zhōu)跌(diē)幅。周五，国内黄金(jīn)、白银期货价格跟随(suí)下(xià)跌，截至收盘(pán)，黄(huáng)金期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货(huò)主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投(tóu)资咨询部高(gāo)级分析师丁沛舟表示(shì)，本周公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比增速低(dī)于预期(qī)及前值，叠加美国当周(zhōu)首次申请失业(yè)金人(rén)数超预期抬升，表现不佳的数据(jù)使得投资者对美(měi)国经济衰退的忧虑增(zēng)加。虽然这使得市场避险情(qíng)绪升温，但一方面(miàn)悲观的全(quán)球经(jīng)济预(yù)期(qī)对大(dà)宗商品整体形成压(yā)力，另一方面，鉴(jiàn)于(yú)贵(guì)金属价格已行至年内高位(wèi)，其(qí)中(zhōng)金价更(gèng)是在历史(shǐ)高位(wèi)运行，这使(shǐ)得贵金(jīn)属避险配置(zhì)性价比降低，已不(bù)及(jí)同为(wèi)避险(xiǎn)资产的(de)美元，避(bì)险资金(jīn)对美(měi)元(yuán)配置增(zēng)加，贵金属关(guān)注度下降。此外，贵金属的前期(qī)利好(hǎo)因(yīn)素已被盘(pán)面充分消(xiāo)化，上(shàng)行驱动不足，使得获利了结压(yā)力也(yě)明(míng)农村信用社几点上班下班时间显增加。“多重(zhòng)利空因素交(jiāo)织(zhī)，贵金属价格(gé)明显回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布(bù)的美国4月(yuè)CPI进一(yī)步回落(luò)，但核心CPI依然顽固(gù)，美联储(chǔ)官员(yuán)接连(lián)发表(biǎo)鹰派言论，表示货币政策发挥作用和实(shí)现通胀(zhàng)目标需(xū)要(yào)时间，年内没有降息的理(lǐ)由，扭转了市(shì)场对美联储可能很快开始降息的预期，从(cóng)而推(tuī)动美元指数反弹(dàn)，贵金(jīn)属黄金、白(bái)银承(chéng)压(yā)下跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属分析师程(chéng)伟表示。

　　展望后市(shì)，丁沛舟表示，中(zhōng)长(zhǎng)期看，贵(guì)金属价格仍将(jiāng)维持(chí)偏强格局。当前国(guó)际货币体系表现(xiàn)出去美元化的运行趋势(shì)，美元在各国国际储备中的权重(zhòng)下(xià)降，央行(xíng)为了平衡储备(bèi)资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)，黄(huáng)金(jīn)是重要的选项，这对黄金的实物需求有(yǒu)非常(cháng)积(jī)极的推(tuī)动作用。此外，当(dāng)前全球宏观经济前景不乐观，避险配置将增加，这也对贵金(jīn)属价格形成(chéng)一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与(yǔ)市(shì)场就年(nián)内(nèi)美(měi)元(yuán)货币(bì)政策预期有较大分歧，但持(chí)续相对高利率的环境下，美国(guó)的经(jīng)济(jì)及(jí)金融领(lǐng)域的压力必然逐步(bù)增加，这从今(jīn)年美国(guó)银行业风(fēng)险事件上可见(jiàn)一斑。因此，随(suí)着时间推移，美联(lián)储(chǔ)与市场预期终将(jiāng)收(shōu)敛，收敛情况会(huì)对贵金属价格产生一定影响(xiǎng)，需(xū)持续关注美(měi)联(lián)储(chǔ)货币政策变化情况。

　　“贵金属未来(lái)走势主(zhǔ)要受美联储货币政策和(hé)避险情绪的影响，当前由于美国核心通(tōng)胀依然(rán)较高，美(měi)联储年内(nèi)降息的预(yù)期下降，美元(yuán)指数连续下跌后存(cún)在(zài)反弹(dàn)的要求，短期将对(duì)贵金(jīn)属带来压力。”程(chéng)伟分析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对比(bǐ)2011年美国主权(quán)债(zhài)务危机时(shí)期的各环(huán)节重(zhòng)要时间节点，在当前距离可能最早将于6月(yuè)初到来的“大(dà)限日”仅半月有余的有限(xiàn)时间(jiān)里，两党(dǎng)谈判仍处于僵持阶(jiē)段，一旦谈(tán)判至5月(yuè)最后一(yī)周前仍未能(néng)取得进展(zhǎn)，进(jìn)而(ér)重演(yǎn)2011年无法在截(jié)止日(rì)前形(xíng)成正式法案进而(ér)导(dǎo)致(zhì)评(píng)级下调情形(xíng)出(chū)现，将会对市场形(xíng)成较大冲击(jī)。而在此(cǐ)之前，避险(xiǎn)情绪升温可能令(lìng)美债、美元和(hé)黄金表现强于其他资产(chǎn)。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银(yín)跌幅更(gèng)大(dà)。丁(dīng)沛(pèi)舟(zhōu)表示，白银较黄金工业属性更强，因此其对经(jīng)济衰退预期更为敏感，价格弹(dàn)性高于(yú)黄金(jīn)。

　　华(huá)泰期(qī)货贵金属(shǔ)研究员师橙表示，此(cǐ)前国内经济数(shù)据并不十(shí)分乐(lè)观，近日公布的与通胀(zhàng)相(xiāng)关的(de)数据同样不理想，这激发了市(shì)场(chǎng)再度对经济展(zhǎn)望担忧(yōu)的交易动机，而(ér)在此过程(chéng)中，白银以及铜(tóng)等此前相对高(gāo)位的(de)品种受到“狙击”。“白银工业属性(xìng)相较(jiào)于(yú)黄金更强，且价格弹性也更大(dà)，因此，在工业(yè)品(pǐn)表(biǎo)现(xiàn)疲弱(ruò)的情(qíng)况下，白(bái)银(yín)价格受到的拖累更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看(kàn)来，当(dāng)下市场对于(yú)宏观经济展望相对悲观，引发工业品回落(luò)，白银在此过程中也(yě)并未能(néng)幸免，但(dàn)是就大(dà)方向而言(yán)，白银仍(réng)将逐步(bù)趋同(tóng)于黄(huáng)金走势。而美联(lián)储目(mù)前在(zài)5月(yuè)完成25个基点加息后，大概率将会逐(zhú)渐暂停(tíng)加(jiā)息动作(zuò)，货(huò)币政(zhèng)策(cè)趋宽乃至(zhì)降息的预(yù)期(qī)会逐步增强，叠加目前市场(chǎng)对于未来经济展(zhǎn)望存(cún)在较(jiào)大担忧(yōu)，在这样的背景下，黄金仍值(zhí)得配置。而白(bái)银(yín)价格虽然可(kě)能会(huì)由于工业品相(xiāng)对疲(pí)弱(ruò)而呈(chéng)现弱于黄(huáng)金(jīn)的格局，但整(zhěng)体而(ér)言，呈现出持续(xù)大幅(fú)走(zǒu)弱的概(gài)率(lǜ)并不大(dà)。后(hòu)市需要关注美(měi)联储货币(bì)政策拐点(diǎn)何(hé)时出现(xiàn)、海(hǎi)外银行业风(fēng)险事件是否会持续发酵。同时，国内(nèi)工业品在价格大幅(fú)走低后，是否会激(jī)发下游补库意愿，倘(tǎng)若下游买兴因(yīn)价(jià)跌而被提振，那么对于白银而言(yán)也是相对有利(lì)的因(yīn)素。

　　“当前白银供需缺口扩(kuò)大，且(qiě)显性库存处于低位，基本面偏紧格局使得白银在上涨阶段动(dòng)能(néng)将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来(lái)说，除了(le)美元(yuán)指数以外，还需关注国内经(jīng)济数据的好坏，包括下周即将公布的4月固(gù)定资产投资(zī)、工(gōng)业增加值和消费品(pǐn)零售(shòu)。”程伟(wěi)说。（本文有删(shān)减(jiǎn)）

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