过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处-橘子百科-橘子都知道

过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式(shì)之一：低估值(zhí)、高分红

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能源链、“一带一路”和运营商在(zài)内(nèi)的“中特估”方向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带一路”和运营(yíng)商PB估(gū)值(zhí)分别处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即(jí)便经历年初以来的大(dà)幅上涨后，当前这些板块估(gū)值仍处(chù)于历史平(píng)均水平附近。2）与此同时(shí)，能源链(liàn)、“一(yī过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处)带一路”和运营商股(gǔ)息率显(xiǎn)著高于市场整体，较高的分红也成为其进可攻、退可守的(de)重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特(tè)估(gū)”投资范式之二：政策的持续(xù)支撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特(tè)估”中“一(yī)带一路”和(hé)运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一(yī)路”十(shí)周(zhōu)年(nián)之际(jì)，从沙伊和解、中俄深(shēn)化(huà)合作联合声(shēng)明、中巴(bā)联合声明等，以及后续5月召开在(zài)即的第三(sān)届“一带一路”国际合作(zuò)高峰论坛，“一带(dài)一(yī)路”相(xiāng)关利好不断，板块行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数字经(jīng)济上升为(wèi)国家战略，相(xiāng)关政(zhèng)策密集出台。今(jīn)年国务院改(gǎi)组又(yòu)新设(shè)国家数据局(jú)。运营(yíng)商(shāng)作为(wèi)“数(shù)字经济”的基础(chǔ)设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国(guó)复苏(sū)+人民币升值的全年(nián)宏观主线(xiàn)驱动盈利(lì)能力(lì)修复，带(dài)动能源链整(zhěng)体性上涨(zhǎng)。1）能源产(chǎn)业链作为原材料高度(dù)依赖海外供应、同(tóng)时下游需求(qiú)基本集中在国内市场的方向之一，将充(chōng)分(fēn)受益(yì)于人民币升值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏(sū)，下游领域需求预(yù)期回暖(nuǎn)，能源(yuán)产业链尤其是行业龙头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿(yán)着(zhe)三(sān)条投资范式，“中特估”重点关注哪些方(fāng)向？

　　除(chú)了(le)能源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商等之外，当前(qián)我们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型(xíng)银行等细分(fēn)方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造(zào)业作为国家重点支持的战略性产业(yè)之一，近年来经历了行(xíng)业调整(zhěng)和产能过剩的困境，但近期板块景气已在(zài)改善：一方面(miàn)，随着全球航(háng)运市场需求正在增长，带(dài)来包括(kuò)化学品船与成品油轮船的(de)订(dìng)单大幅提升。另一方面(miàn)，国企(qǐ)改革推(tuī)动(dòng)造船(chuán)企(qǐ)业重组整合和产能(néng)优化之下，国内船(chuán)舶制造(zào)业已(yǐ)在逐步实现结构调(diào)整(zhěng)和产能优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期间各项(xiàng)数据恢(huī)复良好。业绩确(què)定(dìng)性强，承(chéng)诺高分红，类债属性突(tū)出。经(jīng)济(jì)增(zēng)速下行，高速公(gōng)路(lù)、铁路、港口资产稳健(jiàn)性凸显，业绩成(chéng)长及(jí)确(què)定(dìng)性较高(gāo)。同时近几年(nián)，高速公路及铁(tiě)路板(bǎn)块上市公司更(gèng)加注重投(tóu)资人回报，多家公司发布股东回报计划(huà)，大幅提高分红比例(lì)以及承(chéng)诺未来几年高分红水平，给(gěi)投资人(rén)带来确定性的高股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复苏大背景下融(róng)资需求回暖，基本面有支撑，板块估(gū)值也(yě)具备修复空间。2023年以来，信(xìn)贷(dài)需(xū)求连续三个月(yuè)超预(yù)期(qī)回暖，在稳增长和扩(kuò)投资的政策基(jī)调下，后续信贷、社融仍有望(wàng)平稳(wěn)增长。此外(wài)，作为业(yè)绩稳定且高分红的板块，当前银行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空(kōng)间(jiān)较(jiào)大。